健之佳2026年第三季度业绩说明会

公司在当前市场环境下以存量门店提质增效为导向，谨慎扩张。在川渝及冀辽等市场，收购区域连锁药店或成熟经营性资产的需求仍然存在，但受限于政策落地和资本估值影响。云南市场则以闭店补址和新建为主。公司审慎开展并购，寻求与现有网络互补、增长空间大且报价合理的项目。面对毛利率压力，公司认为主要来自非医保依赖药品和非药产品。短期压力主要来自非医保依赖药品和OEM产品销售增长，长期趋势是毛利率下降，但可通过提升专业服务能力、调整商品品类等方式缓解。Q3毛利率受返利与服务费结算影响存在暂时性缺口，剔除后实际毛利率水平需进一步确认。公司在降本增效方面，通过精细化运营控费、专科化运营管理、优化租赁成本、提升单店经营效率等措施取得初步成果。25年末存货余额压降10亿元，期间费用下降3.48%，地市级、县级坪效改善。关于同行收购邀约，公司表示未收到任何书面收购意向，并强调转型过程中深层次问题需自身解决，而非并购可根本解决。公司持续推动业务转型，保持高质量发展，并通过股票回购和增持展现长期信心。期间费用中，与转型直接相关的增量投入逐步融入日常经营，具体占比未披露。扣非净利润已为负，公司计划结合实际情况推进新一年度规划，但未设定明确的费用增速上限或扣非盈亏平衡时间表。

健之佳在当前市场环境下以存量门店提质增效为导向，谨慎扩张。在川渝及冀辽等市场，收购区域连锁药店或成熟经营性资产的需求仍然存在，但受限于政策落地和资本估值影响。云南市场则以闭店补址和新建为主。公司审慎开展并购，寻求与现有网络互补、增长空间大且报价合理的项目。面对毛利率压力，公司认为主要来自非医保依赖药品和非药产品。短期压力主要来自非医保依赖药品和OEM产品销售增长，长期趋势是毛利率下降，但可通过提升专业服务能力、调整商品品类等方式缓解。公司在降本增效方面，通过精细化运营控费、专科化运营管理、优化租赁成本、提升单店经营效率等措施取得初步成果。25年末存货余额压降10亿元，期间费用下降3.48%，地市级、县级坪效改善。关于同行收购邀约，公司表示未收到任何书面收购意向，并强调转型过程中深层次问题需自身解决，而非并购可根本解决。公司持续推动业务转型，保持高质量发展，并通过股票回购和增持展现长期信心。期间费用中，与转型直接相关的增量投入逐步融入日常经营，具体占比未披露。扣非净利润已为负，公司计划结合实际情况推进新一年度规划，但未设定明确的费用增速上限或扣非盈亏平衡时间表。

健之佳在当前市场环境下以存量门店提质增效为导向，谨慎扩张。在川渝及冀辽等市场，收购区域连锁药店或成熟经营性资产的需求仍然存在，但受限于政策落地和资本估值影响。云南市场则以闭店补址和新建为主。公司审慎开展并购，寻求与现有网络互补、增长空间大且报价合理的项目。面对毛利率压力，公司认为主要来自非医保依赖药品和非药产品。短期压力主要来自非医保依赖药品和OEM产品销售增长，长期趋势是毛利率下降，但可通过提升专业服务能力、调整商品品类等方式缓解。公司在降本增效方面，通过精细化运营控费、专科化运营管理、优化租赁成本、提升单店经营效率等措施取得初步成果。25年末存货余额压降10亿元，期间费用下降3.48%，地市级、县级坪效改善。关于同行收购邀约，公司表示未收到任何书面收购意向，并强调转型过程中深层次问题需自身解决，而非并购可根本解决。公司持续推动业务转型，保持高质量发展，并通过股票回购和增持展现长期信心。期间费用中，与转型直接相关的增量投入逐步融入日常经营，具体占比未披露。扣非净利润已为负，公司计划结合实际情况推进新一年度规划，但未设定明确的费用增速上限或扣非盈亏平衡时间表。

健之佳在当前市场环境下以存量门店提质增效为导向，谨慎扩张。在川渝及冀辽等市场，收购区域连锁药店或成熟经营性资产的需求仍然存在，但受限于政策落地和资本估值影响。云南市场则以闭店补址和新建为主。公司审慎开展并购，寻求与现有网络互补、增长空间大且报价合理的项目。面对毛利率压力，公司认为主要来自非医保依赖药品和非药产品。短期压力主要来自非医保依赖药品和OEM产品销售增长，长期趋势是毛利率下降，但可通过提升专业服务能力、调整商品品类等方式缓解。公司在降本增效方面，通过精细化运营控费、专科化运营管理、优化租赁成本、提升单店经营效率等措施取得初步成果。25年末存货余额压降10亿元，期间费用下降3.48%，地市级、县级坪效改善。关于同行收购邀约，公司表示未收到任何书面收购意向，并强调转型过程中深层次问题需自身解决，而非并购可根本解决。公司持续推动业务转型，保持高质量发展，并通过股票回购和增持展现长期信心。期间费用中，与转型直接相关的增量投入逐步融入日常经营，具体占比未披露。扣非净利润已为负，公司计划结合实际情况推进新一年度规划，但未设定明确的费用增速上限或扣非盈亏平衡时间表。

健之佳在当前市场环境下以存量门店提质增效为导向，谨慎扩张。在川渝及冀辽等市场，收购区域连锁药店或成熟经营性资产的需求仍然存在，但受限于政策落地和资本估值影响。云南市场则以闭店补址和新建为主。公司审慎开展并购，寻求与现有网络互补、增长空间大且报价合理的项目。面对毛利率压力，公司认为主要来自非医保依赖药品和非药产品。短期压力主要来自非医保依赖药品和OEM产品销售增长，长期趋势是毛利率下降，但可通过提升专业服务能力、调整商品品类等方式缓解。公司在降本增效方面，通过精细化运营控费、专科化运营管理、优化租赁成本、提升单店经营效率等措施取得初步成果。25年末存货余额压降10亿元，期间费用下降3.48%，地市级、县级坪效改善。关于同行收购邀约，公司表示未收到任何书面收购意向，并强调转型过程中深层次问题需自身解决，而非并购可根本解决。公司持续推动业务转型，保持高质量发展，并通过股票回购和增持展现长期信心。期间费用中，与转型直接相关的增量投入逐步融入日常经营，具体占比未披露。扣非净利润已为负，公司计划结合实际情况推进新一年度规划，但未设定明确的费用增速上限或扣非盈亏平衡时间表。