伟测科技机构调研纪要

公司业绩与财务状况

2026年前三季度，伟测科技实现营业收入16.81亿元，同比增长55.27%；归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比增长21.94%；扣除非经常性损益的净利润2.16亿元，同比增长50.34%。第三季度单季营收6.09亿元，同比增长35.86%，创历史新高。截至2026年9月30日，总资产102.48亿元，同比增长32.64%；归属于上市公司股东的净资产43.46亿元，同比增长46.46%。前三季度经营性净现金流8.36亿元，预计全年将超过11亿元。费用管控良好，研发投入占营收比例为8.18%，但研发费用率下降。

营收结构分析

按产品类别划分，CP和FT各占47.7%和52.3%。第三季度FT占比提升至55%，主要因BIS新规导致部分CP订单无法回流，公司加大FT业务拓展。按芯片类别划分，消费电子类占比57%，工业类27%，车规类16%。按算力属性划分，算力相关业务营收占比21%。

业务布局与产能

前三季度总资本开支23.94亿元，2026年预计与2025年持平，维持较高投入强度。现有上海、无锡、南京、深圳四大生产基地，并布局成都基地。上海总部大楼预计2027年完成搬迁，提供更大产能扩充空间；成都项目预计2027年开工。

投资者问答要点

1. 折旧情况：第三季度折旧1.77亿元，全年预计约7亿元。
2. 四季度增量：算力、非算力业务及消费、工规、车规领域均有增长，部分国产算力客户将放量。
3. 四季度订单：环比增长，景气程度好于三季度。
4. 设备交期：高端测试设备供应紧张，但公司通过良好合作、长订单及国产设备备选方案应对。
5. 可转债进展：已过会，等待注册，预计产生每年约4000万元的财务费用。
6. 国产设备采购：已与多家厂商合作，部分采购国产设备，但整体仍以海外品牌为主。
7. 与国产算力芯片厂商合作：头部客户基本切入，部分预计2026年四季度及2027年放量，短期产业链波动不影响长期发展。
8. 智驾业务增长：覆盖主要客户，长期发展前景良好，看好单车电子化程度提升。
9. 存储测试情况：前三季度存储相关收入占营收5%，部分客户开展NAND测试合作，DRAM需新设备。
10. 股份支付费用：四季度至明年9月，每月约1000万元，四季度合计约3000万元。