伟测科技机构调研纪要

调研日期: 2026-04-22 上海伟测半导体科技股份有限公司是独立第三方集成电路测试服务企业，为客户提供专业高效的测试服务和一站式测试解决方案。公司总部位于上海浦东新区，上海、无锡、南京、深圳设有4大测试中心。我们始终专注在芯片测试领域，坚持“以中高端晶圆及成品测试为核心，积极拓展工业级、车规级及高算力产品测试”的竞争策略，提供从测试方案开发、晶圆测试、芯片成品测试、SLT测试、老化测试、InTrayMark、LeadScan等全流程测试服务，测试产品广泛应用于通讯、计算机、汽车电子、工业控制、消费电子等领域，赢得了行业广大中高端客户的信赖。 投资者关系活动主要内容介绍 一、董事、副总经理、董事会秘书、财务总监王沛女士介绍公司2025 年年度业绩与经营情况 (一)财务状况 2025 年受益于 AI、智驾等新兴领域的快速发展,半导体行业增长强劲。公司作为独立第三方集成电路测试服务企业,是半导体制造环节的重要一环。2025年公司实现营业收入 157,464.24 万元,较上年同期增长 46.22%,实现归属于上市公司股东的净利润 30,319.86 万元,较上期增长 136.45%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 22,659.71 万元,较上期增加 110.18%。2025年因股权激励确认的股份支付费用为3,786.63万元,剔除股份支付影响后的净 利润约为3.41亿元。 截止 2025 年 12 月 31 日,公司的总资产为 77.26 亿元,同比增长57.07%,归属于上市公司股东的净资产为29.67亿元,同比增长13.30%,主要由于公司于 2025 年完成可转债发行,募集资金到账,同时公司处于高速扩张期,为扩大测试产能而购买相关测试设备、建设上海总部基地所致。 从单季度看,第四季度的营收为4.92亿元,环比增长9.76%,创出季度营收的历史新高。 从各方面拆分下2025 年营收情况如下: 从产品类别上划分,2025 年CP 和FT各占58%和42%。CP 占比同比有所下降,主要受 2025年初生效的 BIS 新规的影响,而FT不受该影响,且量有所增加。 从中/高端业务划分,2025 年高端和中端各占 71%和29%。 从芯片的类别划分,消费电子类占比为59%,工业类占比为26%,车规类占比为 15%。与 2024 年相比,消费类占比下降了5 个百分点,工业类占比基本持平,车规类占比上升了 5.5 个百分点。车规类营业收入的绝对值从九千多万元增长至 2.2亿元,增幅较为可观。 从算力和非算力类别划分,算力类和非算力类各占 20%和80%。算力类占比较 2024年提升了 13.6个百分点。 费用方面,整体是比较合理正常的。2025年销售和管理费用的增幅都小于公司营收的增幅,大概 20%左右。财务费用同比增长75%,增幅较大,主要由于公司2025 年4月完成发行可转换债券,根据会计准则采用实际利率法按市场利率确认负债成分的利息费用,导致本期财务费用显著高于按票面利率计算的应付利息,其次公司目前正处于高速扩张期,为满足产能建设、研发投入及市场拓展等资本支出需求,银行借款等有息负债规模有所增加,相应推高了利息支出。2025年研发费用占营收的比重为10.92%,同比下降了 2.3个百分点,主要为营业收入高速增长带来的结构稀释,未来占比逐年有所下降的趋势可能持续。但研发费用的绝对值依然增长,2025 年研发费用同比增长 20.81%。 (二)业务布局与产能 2025年各地产能分布情况:无锡厂占比50%以上,上海厂和南京厂差不多各20%以上,剩下的为深圳厂。 目前上海总部基地正在建设中,预计今年年底完工,明年上半年启动从老基地到新总部的搬迁工作,同时还将进行设备更新投资。通过搬迁后的空间优化与设备升级,预计将为公司带来新的增长空间。南京项目已经投入使用,目前仍在爬坡期,逐渐释放产能。无锡项目已经投产,一些大客户的业务陆续在无锡新厂落地。长三角区域的生产空间已基本趋于稳定,未来将根据客户需求和市场动态,灵活调整产能布局。深圳厂是租赁的厂房,目前也在装修并扩产。整体而言,公司将继续聚焦"高端芯片测试"和"高可靠性芯片测试"的新建产能项目建设、持续投入资金来采购与产能配套的关键测试设备、推进项目相关厂房及配套设施的装修建设等投资工作。 二、投资者提问 1、测试的价格会涨嘛? 答:老产品价格比较稳定,新产品价格根据市场供需关系决定。 2、高端测试机的交期怎么样?高端测试机是否会因为产能紧张而涨价? 答:现在高端设备交期比之前有所延长,但我司采用长单锁定与滚动需求管理,结合较大的采购体量,有效对冲了交期压力,目前拉货节奏基本正常。价格方面影响不大,保持平稳。 3、去年新增设备是否已经全部投产? 答:测试的设备按一台套独立运行,比如测试机+分选机或者测试机+探针台,不像产线需要全线调试。去年投入的设备,部分当年已转固并产生收入;还有部分还在安装调试阶段,今年完成转固后会继续贡献收入。 4、去年和今年capex情况?及资金来源? 答:2025年,资本性支出为29亿元,其中设备支出为25亿元左右。基于对AI、智驾新兴领域未来增长潜力的乐观判断与长期看好,capex依然会保持一个持续、稳定且有规划的递增态势,以确保我们能够抓住市场扩容带来的机遇,巩固竞争优势。目前主要是通过自有资金和银行贷款的方式进行投资。 5、产能利用率情况? 答:一季度由于春节及周期性因素影响仍是行业淡季,产能利用率预计依然维持逐季提升的态势。 6、预计今年折旧费用? 答:2025年折旧费用为4.36亿元,2026年预估大概为7.7亿元左右。实际情况还要根据投入金额和后续转固节奏确定。 7、高端测试机的数量及测什么类型的芯片? 答:公司总共有1500台以上测试机。算力和非算力的类型芯片都可以用高端测试机测试,用什么型号的机台主要取决于客户的考量和选型。 8、2025年第四季度毛利率环比下降的原因? 答:2025年第四季的毛利率环比有所下降的主要原因是第四季度为客户提供的配套测试业务比如老化测试、SLT测试和leadscan等业务量增幅较大,这一类的配套业务归类为中端业务,导致去年第四季度中端业务占比有所提升并拉低了第四季度的毛利率。 9、需要测试全链条服务的客户主要是哪种类型?答:主要是算力类、智驾类以及工业类客户。 1 0、今年存储类是否有所提升? 答:公司目前主要测试的存储类产品为Nor Flash,预计今年该类业务同比去年有所增长。