爱柯迪6009332026年第三季度业绩交流会

一、核心经营数据
2026年1-9月，公司实现营业收入68.17亿元，同比增长28.38%，其中Q3单季营收25.25亿元，同比增长35.73%。同期净利润为7.06亿元，同比下降21.20%，主要受汇兑损失、原材料及人工成本上涨、新工厂高前期投入等因素影响。综合毛利率为25.87%，同比回落4.55个百分点，公司计划通过流程优化提升效率以稳定毛利率。

二、业务与投资线索

1. 内外销结构：内销收入30.08亿元（+27.50%），外销31.10亿元（+12.97%），增长主要来自前期定点项目放量，内外销结构稳定。
2. 未来业绩指引：管理层预计2027年营收实现两位数增长，Q4营收预计与Q3持平，受外销圣诞及新年假期影响。北美核心客户2027年机器人产品采购额预计达7亿元，月出货量目标为1万套，已洽谈全新料号（仅公开信息）。
3. 卓尔博业务：营收超10亿元，净利润约1.7亿元，净利率17%。与聚升合作聚焦总成产品，当前以微型电机定转子为主。
4. 新工厂进展：墨西哥工厂按计划推进，但受境外投资额度限制，新项目开发暂缓，对现有营收无影响；安徽含山工厂爬坡顺利，墨西哥工厂2026年营收约5亿元，预计2027年达8-10亿元。
5. 镁合金业务：已进入小批量生产阶段，产品以壳体为主，暂未拓展至非汽车领域（如低空、机器人）。
6. 客户合作：与华为合作业务高速增长，产品以支架系统相关铝合金、镁合金壳体为主，采用通用开发模式；贸易摩擦短期影响有限，长期将提升海外运营能力。
7. 资本开支：后续投资主要用于新项目设备配套，或有并购动作（非例行）。

三、风险与关注点
主要风险包括：上游原材料价格波动、汇率波动、新工厂爬坡成本、境外投资资金限制、行业同质化竞争加剧。