圣晖集成机构调研纪要

圣晖集成是国内洁净室系统集成工程的领先服务商，专注于先进制造业，提供从规划设计到施工维护的一站式服务。公司拥有机电工程施工总承包一级等资质，服务范围涵盖电子、医药等领域，客户包括中芯国际、富士康等知名企业。

行业未来发展方向：

1. 下游客户对洁净室环境要求提升，带动需求增长；
2. 竞争从“拼价格”转向“拼技术和服务”；
3. 绿色节能和数字化成为新趋势；
4. 海外市场（尤其是东南亚）成为拓展重点。

在手订单与收入确认：

• 截至2026年9月30日，在手订单38.22亿元（未含税），同比增长72.64%，其中境外订单14.50亿元；
• 国内订单收入确认周期6-9个月，海外订单9-12个月，大型项目可能延续1-2年。

未来规划：

• 拓展客户和业务领域，重点发展AI、半导体、数据中心等，深耕东南亚市场；
• 巩固国内优势区域，完善分支机构布局；
• 强化技术优势，挖掘增量需求，提升市场份额。

盈利能力措施：

• 加强项目评审与成本管控，优化施工效率；
• 抓住客户投资扩产机遇，维持盈利水平。

海外业务：

• 在越南、泰国、马来西亚、印尼等地设立子公司，实现本土化服务；
• 境外收入占比41.93%（2026年半年度）；
• 通过标准化输出+本土化改造，确保项目交付周期。

业绩变动原因：

• 2026年前三季度营业收入同比减少13.05%，但归母净利润同比增加58.61%，主要因海外项目毛利率较高及坏账准备转回。

财务政策：

• 现金分红比例较高（2025年中期51.76%），未来会根据业务扩张和资金需求调整。

海外项目执行：

• 国内团队与当地团队分工配合，通过“标准化输出+本土化改造”机制确保交付；
• 难点在于不同国家的合规要求、劳工政策及供应链资源差异。

人力资源：

• 2026年半年度员工838人，预计全年增长15%-20%，以匹配项目需求。

赴美计划：

• 签证办理持续推进，人员数量根据集团需求调整；
• 台湾圣晖美国子公司进行前期规划与供应链搭建，北美市场进展待定。