伟星股份机构调研纪要

浙江伟星实业发展股份有限公司是一家专注于拉链、金属制品、钮扣等服饰辅料生产和销售的企业，是中国钮扣和拉链行业首家上市公司（证券代码：002003）。公司拥有较强的综合竞争优势，包括研发与技术、智造与规模、营销与服务、品质与品牌、企业文化与管理团队等方面。公司拥有海内外五大工业基地，年产钮扣101多亿粒、拉链6.5亿多米，品类全、响应快。

核心数据与业务情况

• 公司建有CNAS实验室、博士后工作站、服饰辅料研究院，拥有国内外授权专利667项。
• “SAB”品牌在业内享有盛誉，是中国服装辅料的知名品牌。
• 前三季度国际业务增长慢于国内业务，但国际品牌客户订单呈回暖趋势，第三季度钮扣和拉链业务保持良好增长，拉链增速高于钮扣。
• 近期接单情况良好，公司将继续按照既定经营规划实现业绩稳健增长。

行业与竞争格局

• 服装消费存在相对刚性需求，全球服装供应链成熟，服饰辅料行业竞争格局稳定，主要竞争对手为YKK等国际知名企业。
• 下游客户愈发重视辅料企业的快速响应、时尚设计和综合服务能力，公司在此方面具有较强竞争力。
• 产业外迁和竞争加剧将推动行业集中度提升，头部企业优势明显，公司将持续推进全球化战略和智能制造。

财务与经营策略

• 公司采用成本加成定价模式，毛利率保持相对稳定，未来将聚焦长期合作共赢，不片面追求高毛利。
• 面对原材料涨价，公司采取调整价格、提升订单总量、优化库存、强化精益管理、研发新材料等措施。
• 越南工业园已进入快速发展阶段，前三季度实现盈利，长期来看产能利用率和综合效益将逐步提升。

国际化与未来规划

• 公司在全球市场份额仍较低，未来将重点布局欧美源头市场和东南亚服装加工区域，拓展新客户和应用场景。
• 运动户外和电商类品牌客户增长较快。
• 未来资本开支将主要用于智能制造提升、募投项目达产和海外产能扩张，围绕全球交付能力和品牌影响力提升。
• 公司重视快反能力，通过智能制造和柔性制造体系满足“小批量、多批次、快交期”订单需求。
• 通过强化海外人才梯队建设、完善激励机制等措施保障团队稳定性。
• 公司愿景是成为“全球化、创新型的时尚辅料王国”，成为全球知名服饰品牌的战略合作伙伴。