伟星股份机构调研纪要

调研日期: 2024-08-20 浙江伟星实业发展股份有限公司成立于1988年,是一家专注于拉链、金属制品、钮扣等服饰辅料的生产和销售的企业。公司是中国日用杂品工业协会钮扣分会和中國五金制品协会拉链分会的主要成员,也是中国上市公司协会监事单位和中國钮扣、拉链行业标准的主要起草单位。伟星股份是中國钮扣和拉链行业首家上市公司,证券代码为002003。经过三十多年的发展,公司在研发与技术、智造与规模、营销与服务、品质与品牌、企业文化与管理团队等方面形成了较强的综合竞争优势。公司拥有海内外五大工业基地,年產钮扣101多億粒、拉链6.5億多米,是一家品类全、响应快的服装辅料企业。在研发与生产方面,公司积累了丰富的工艺技术诀窍,现建有CNAS实验室、博士后工作站、服饰辅料研究院,拥有国内外授权专利667项。公司的“SAB”品牌在业内享有盛誉,是中国服装辅料的知名品牌。公司以“传承服饰文化,提升时尚品位”为使命,致力于为客户提供快捷、贴心的“一站式(全程)”服务,为客户“量身定制”一体化辅料解决方案,现已成为全球众多知名服装品牌企业的战略合作伙伴。伟星股份以成为国际服饰辅料行业领导企业为愿景,辅助客户成长,成就宏图大业。 互动环节 1、目前接单情况如何? 答:受终端消费景气度等影响,下游客户下单谨慎,公司当前订单增速相较于上半年已有所回落,但仍保持一定的增长态势。 2、公司上半年钮扣业务增速好于拉链的原因是什么? 答:上半年钮扣增速好于拉链的原因是金属制品表现较好,同时其价值相对较高,因此上半年钮扣增速快于拉链。 3、今年越南工业园订单情况如何? 答:越南工业园由于今年3月刚建成投产,目前主要以客户验厂、流程优化以及员工培训等事项为主,总体来说,今年越南实际接单相对有限。 4、公司对于海外生产基地的布局晚于服装加工厂的原因是什么? 答:随着国内人工成本高企和环保趋严等,服装加工厂逐渐往东南亚迁徙,但服饰辅料行业对于劳动用工成本的敏感度没有那么高,且服饰辅料产品品类繁多,工序繁杂,对产业链配套完整性及技术人员的工艺积累水平要求较高,所以公司并没有第一时间伴随成衣加工厂去东南亚地区设厂。 5、公司在钮扣和拉链领域的市占率分别是多少? 答:服饰辅料行业属于纺织服装、服饰业的分支子行业,行业统计数据缺乏,但根据纺织服装行业有关数据和专家的推算,公司钮扣产品占国内中高端市场的20%左右;拉链产品由于应用领域较广,统计难度更大,综合判断公司拉链产品的市场份额仍较小。 6、公司与浔兴股份的竞争情况如何? 答:浔兴股份和伟星股份都属于民族拉链企业。公司拉链业务脱胎于钮扣业务,主要服务于服饰、鞋帽、箱包、体育休闲用品等领域的品牌客户,基本为条装拉链;浔兴股份的拉链业务包括条装拉链和码装拉链等。两家公司在产品结构以及客户结构等方面存在一定的差异。 7、上半年钮扣业绩较好,公司是否考虑钮扣产能的扩张? 答:公司产能规划是根据多种因素综合考虑进行布局的,不会因为短期订单较好进行盲目扩产。 8、越南工业园今年业绩预计不太理想,那明年是否会有所好转? 答:随着越南工业园的生产经营逐步正常化,产能得到释放,业绩也会逐渐好转。 9、公司二季度业绩增速较快的原因是什么? 答:一方面是由于前期品牌客户去库存效果明显,上半年纺织服装制造行业较为景气,另一方面是由于公司综合竞争力和客户满意度的不断提升,从而获取更多订单。 10、目前公司客户中哪些类型的品牌增长速度较快? 答:从下游品牌客户类型来看,运动类及户外用品类整体来说表现不错。 11、公司上半年的增量主要来自老客户还是新客户? 答:公司业务的增量主要来自于现有老客户的订单份额提升,虽然也有新客户拓展带来的增量,但通常情况下新客户前期合作份额偏低,增量不会很大。 12、公司二季度毛利率小幅提升的原因是什么? 答:主要是上半年公司业绩较好,规模效应有所体现。关于毛利率,大家需要注意的是,公司始终遵循合作共赢的原则,不会片面追求高毛利,但合理的毛利率水平是可持续的。 13、未来公司会继续保持高分红政策吗? 答:公司一直坚持“可持续发展”和“和谐共赢”的理念,每年在综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素的前提下,合理制定年度利润分配方案,积极回馈公司股东。