三峡旅游20261029 导读

三季报解读与业绩展望

财务表现

• 营收与净利润增长：2025年第三季度营收2.96亿元，同比增长22%；净利润5896万元，同比大增165%。前三季度累计营收7.1亿元，同比增长16%；净利润1.39亿元，同比增长61%。
• 毛利率与现金流：毛利率提升，经营现金流净额同比增长52%。
• 补税与薪酬影响：去年补缴税款导致基数偏低，三季度计提绩效工资对利润有影响，但不影响全年利润。

省际游轮运营

• 客群结构：三季度45岁以上占比66%，国内游客占比76.8%，境外游客占比23.17%。
• 上座率：10月整体上座率提升至92.24%，10月航次上座率约94%。
• 冬季航次：冬季增加航次，市场反馈待定。

结算价与毛利率

• 结算价调整：2月15日起线上线下渠道统一调整，加权平均增长7%。十月至十二月分别为旺季、平季和淡季价格。
• 毛利率情况：综合毛利率约为33%，揽月号三季度综合毛利率约46%，收入利润率约39%。

绩效薪酬与成本

• 绩效薪酬计提：前三季度计提2400多万元，较去年增长显著，但具体增幅需结合全年数据评估。
• 燃油成本：揽月号三季度燃油成本占营收比例低于6%，油价上涨对业绩影响较小。

四季度展望与航线调整

• 游客量：10月1日至24日，两大一小产品游客量同比增长约10%。
• 葛洲坝航运影响：日游航线受影响，出现一定幅度下降，但总体购票情况仍保持增长。

微度假产品与定价策略

• 微度假产品：观光游轮升级版，提供2-3天宜昌周边游轮服务。
• 定价策略：供应商结算价格上调10%以上，市场销售价格保持不变，计划推出高端二次消费产品。

行业领先与未来战略

• 竞争优势：领先一代的邮轮设计、产品与服务升级，对境外游客吸引力提升。
• 战略目标：聚焦扩大邮轮舰队规模与效益提升，确立“三峡旅游主导者”和“内河游轮旅游领航者”目标。
• 股东支持：集团股东积极支持上市公司发展，计划注入符合条件的资产。