华安医药 特一药业2026年三季报电话会

一、核心业绩情况
2026年前三季度公司营收6.24亿元，同比下降9.87%；归母净利润4944.97万元，同比下降24.18%；扣非净利润5330.4万元，同比下降18.27%，综合毛利57.06%，与去年同期持平。第三季度营收2.30亿元，同比增长14.7%，环比增长25.5%；净利润1834.16万元，同比下降32.59%，环比增长243.16%。

二、产品及业务规划

1. 核心单品止咳宝片：前三季度销量3.18亿片，同比下降26.93%，收入2.33亿元，同比下降28.4%；第三季度销量与去年同期持平，销售额同比增长1.12%。公司计划五年内将止咳宝片做到1亿盒（24亿片），目标药店有效覆盖率提升至40%-50%。
2. 梯队产品（1+N体系）：前三季度收入7900万元，全年目标1.2亿元，2027年预计增长15%至1.5亿元；包含清热祛湿颗粒（7月上线线上销售，表现良好）、雪胆素丸、降糖舒丸等。
3. 渠道及营销改革：推进“自营+推广服务商”模式，自营团队负责全国百强连锁及线上，线下商业预付款发货，渠道管理及价格管控逐步完善；线上布局抖音、小红书、美团等平台，O2O渠道展现强劲势能。

三、四季度及全年展望

1. 四季度为呼吸系统疾病高发季，叠加连锁药店发力及终端管控增强，止咳宝片发货量预计恢复正常；线上O2O渠道持续放量，美团平台止咳宝片排名靠前，公司对四季度业绩恢复有信心。
2. 原材料储备充足，七八月份已开展门店陈列竞赛、驻店培训等动销准备工作，保障秋冬季节需求供应。

四、风险及关注

1. 短期业绩受价格管控影响存在波动，相关举措成效尚需时间验证；
2. 医药行业终端格局分化，公司需持续推进工零结合模式，应对连锁化、线上化趋势；
3. 产品产能、市场拓展进度或存在不及预期的风险。