嘉元科技机构调研纪要

广东嘉元科技股份有限公司是一家专注于高性能电解铜箔研发、制造和销售的高新技术企业，主要产品应用于锂离子电池行业，包括新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等。公司是梅州市唯一被国家部委认定为国家企业技术中心和国家技术创新示范企业的单位。

**业绩表现**：
- 2021年，公司铜箔产量2.8万吨，同比增长86%；营收28亿元，同比增长133%；净利润5.5亿元，同比增长195%；上缴税费1.6亿元，同比增长204%。
- 2022年上半年，公司营收19.34亿元，同比增长60.46%；净利润2.88亿元，同比增长17.92%。

**投资者关系活动主要内容**：
公司在2026年第三季度业绩说明会上，通过网络文字互动问答的形式，就投资者关注的问题进行了解答，主要内容包括业务订单及行业前景、TF产品进展、铜价格走势及套期保值策略、Q3净利润情况、HVLP铜箔生产能力、产能利用率及扩建项目进度、客户份额变化、铜箔加工费调整、股价表现及股东回报政策等。

**核心观点与关键数据**：
1. **业务订单及行业前景**：公司目前业务订单充足，下游行业景气度持续上升，行业前景良好，将持续拉动铜箔市场需求增长。
2. **产品进展**：RTF铜箔、载体铜箔等高性能产品已实现技术突破并具备量产能力，RTF1已小批量出货；HVLP1-3代铜箔产品正在客户送样测试阶段。
3. **铜价波动及套期保值**：铜价波动会影响生产成本和毛利率，公司通过“铜价+加工费”的定价模式、长期供货合同、灵活采购等方式降低原材料采购成本和库存资金占用，提升供应链运营效率。
4. **Q3净利润情况**：Q3净利润环比下降主要是由于金融资产公允价值下降，扣非利润环比增长。
5. **HVLP铜箔生产能力**：江西基地25台后处理设备均具备生产高端HVLP铜箔的能力，HVLP1-3代铜箔产品正在客户送样测试阶段。
6. **产能利用率及扩建项目**：公司目前产能处于满产状态，规划产能约25万吨，位居国内铜箔企业产能规模前列，将根据市场需求和资金储备合理规划产能扩建。
7. **客户份额变化**：公司具体经营情况详见披露的相关定期报告。
8. **铜箔加工费调整**：公司结合市场供需关系、行业情况等综合因素制定定价策略，具体情况以公司披露的相关公告为准。
9. **股东回报政策**：公司高度重视投资者回报，实施积极的利润分配政策，并考虑通过稳定的分红、适时的回购增强投资者信心，实现企业与股东的共同发展。

**研究结论**：
公司业绩表现优异，业务订单充足，产品技术突破并具备量产能力，通过多种策略应对铜价波动，产能扩张稳步推进，并重视股东回报，未来发展前景良好。