飞沃科技机构调研纪要

湖南飞沃新能源科技股份有限公司（以下简称“飞沃科技”）是一家专注于高端高强度紧固件研发与制造的国家高新技术企业，已成为全球风电紧固件行业龙头企业。公司近年来获得国家工信部“智能制造试点示范企业”等荣誉，致力于成为全球领先的高强度紧固系统方案提供商。

2026年第三季度经营情况

• 前三季度营业收入：21.03亿元，同比增长10.79%，收入规模保持增长。
• 净利润：-841.62万元，受风电紧固件收入下降、非风电新业务及海外工厂投入、期间费用增加等因素影响。
• 业务层面：
  • 风电紧固件主业基本盘稳固。
  • 塔筒业务进入批量交付阶段，产能爬坡期。
  • 非风电板块收入1.41亿元，同比增长224%，实现由研发认证向批量交付的阶段性转变，在手订单充足。

业务发展展望

• 风电紧固件领域：行业龙头地位稳固，塔筒业务2026年形成20万吨/年产能，有望成为新的业绩增长点。
• 非风电业务：
  • 航空、燃气轮机业务已获核心客户认证，在手订单充足，预计2027年收入增长、亏损收窄。
  • 越南工厂2026年下半年通过海外头部客户认证，预计2027年营业收入显著增长、亏损改善。
• 商业航天业务：
  • 收入占非风电板块约25%，发动机和箭体结构订单比例约1:1。
  • 2027年上半年有望延续客户新型号火箭的批量订单需求，下半年有望获得更大批量订单，交付周期至2028年上半年。
• 产能建设：持续推进3D打印、精密机械加工等产能建设，贮箱产线预计2026年底到位。

问答环节

1. 商业航天业务占比：非风电收入约25%，发动机和箭体结构订单比例约1:1。
2. 商业航天订单增速：2027年上半年延续客户新型号火箭的批量订单需求，下半年有望获得更大批量订单，但存在不确定性。
3. 燃气轮机及航空业务：在手订单充足，下游客户主要为国内外航空及燃气轮机整机厂商和能源装备企业，已获得中国商飞、GE、西门子等认证。

风险提示

上述关于未来订单、收入、产能建设及经营改善的表述为预计，不构成业绩承诺，实际进展可能受客户计划、订单签署、产品交付和市场需求等因素影响。