华丰科技机构调研纪要

四川华丰科技股份有限公司是一家全球光电连接器及互连方案提供商，拥有深厚的技术积累和丰富的行业经验。公司从技术引进到自主创新，逐步发展成为连接器中国标准的制定者和国际标准的贡献者。公司搭建了连接器正向研发平台，重点研制高速连接器及光模块，提供1.25Gbps至112Gbps的高速互连方案，并提升高振动环境中的高可靠性。此外，公司还提供装备整体互连解决方案和系统互连产品，实现装备系统间、系统内设备间的无缆化、模块化、无线化、总线化和智能化快速连接。公司研制的连接器可适应深海、高压、高振动冲击、电磁波干扰、高低温、太空宇航等多种特殊环境。

2026年第三季度，公司实现营业收入7.93亿元，同比增长43.01%，环比增长26.35%。毛利率环比提升3个百分点，主要得益于通讯业务毛利率的改善。归母净利润同比下降32.24%，主要系研发费用、人员、设备投入加大。新增订单实现快速增长，通讯订单增速尤为显著。

问答环节中，公司表示三季度营收增速可观但利润端未同步跟上，主要原因是产能爬坡和前期投入影响。研发费用环比增加，通讯板块占比较大，未来研发投入将持续增加，但占营业收入比例预计保持相对稳定。公司预计四季度交付量会明显提升，盈利水平有望逐步修复。国内头部大客户业务进展良好，订单表现良好，但产能紧张。新一代高速线模组爬产难度较大，四季度、明年一季度、二季度均为交付压力较大的时间节点。新一代高速线模组价值量较之前有明显提升。展望明年，高速线模组市场订单量应比今年乐观。面向字节、阿里的高速线模组与大客户配套产品在技术上无差异，新投产产线可直接复用。NPOSocket产品公司为客户的独家供应商，计划年底前完成自动化产线建设并实现大规模量产。NPO光模块业务预计明年上半年会有实质性进展。