华丰科技机构调研纪要

华丰科技机构调研报告 调研日期: 2025-05-23 四川华丰科技股份有限公司是一家全球光电连接器及互连方案提供商。该公司成立于1958年,引进俄标连接器生产技术,开启连接器中国造之路。1981年,该公司主编了连接器技术研究期刊《机电元件》并开始全国发行。1984年,该公司引进了美标连接器生产线及技术。1987年开始制定连接器中国国家标准。2016年,该公司制定了电源连接器IEC国际标准。从技术引进到自主创新,再到为全球提供互连技术服务,华丰行稳致远。华丰公司搭建了连接器正向研发平台,重点研制背板总线、印制板夹层总线与I/O总线的高速连接器及光模块。20余年持续研发,提供传输速率1.25Gbps至112Gbps的高速互连方案,在高速率传输同时提升在高振动环境中的高可靠性,满足通信装备的快速发展应用需求。此外,该公司还研制了装备整体互连解决方案的“系统互连”产品,可将装备信息系统的高速、射频、电源、光等多种信号进行识别处理和集成传输,实现装备系统间、系统内设备间以无缆化、模块化、无线化、总线化和智能化的快速连接,解决设备的电磁防护、小型化、快速维护维修等问题。华丰公司还研制了装备系统间互连电缆网和柔性电缆网,根据用户需求设计电路,抗电磁干扰性能优异、连接可靠性高、重量轻。该公司研制的连接器从低频到高频、从电口到光口,从标准型到特殊定制,能适应深海环境(70兆帕)、高压环境(100千伏)、高振动冲击环境、电磁波干扰环境、高低温环境(-70℃~+700℃)、太空宇航环境等多种特殊环境。华丰公司为用户提供互连解决方案一站式服务,并秉承“可靠连接源于华丰”的“可靠”文化。该公司建有连接器制造全工序的智能化工厂和完善的质量保证体系 ,从连接器的接触件制造、绝缘体塑压、壳体加工、表面处理、装配、包装全工序实现自动化生产、自动完成检测分拣,质量可控可追溯。 1.公司高速线模组的主要技术优势有哪些? 答:公司高速线模组是铜缆互连技术的标杆级产品,在AI 计算集群对超高带宽、超低时延、极致能效需求爆发的背景下,高速线模组高速率、低损耗优势远远超过 PCB 方案。 2.公司高速线模组新品的研发方向和阶段? 答:公司当前量产的主要是 56G、112G 产品,但也完成了更高速率的产品的研发,可应对更高的传输要求。 3.公司一季度毛利率同比提升约 12 个百分点,全年能否维持? 答:公司一季度毛利率提升主要来自高速线模组产品量产及工业业务结构优化。随着高速线模组产品产能释放和业务结构优化,预计全年毛利率同比去年会有明显改善,但具体水平仍取决于后续经营情况。 4.除主要客户外,公司与其他 AI 服务器厂商合作进展如何? 答:公司与浪潮、中兴等客户在高速背板连接器、线模组领域有项目推进,预计今年将有部分客户贡献高速线模组增量收入。 5.公司高速线模组产品在大客户中的份额是否有变化? 答:目前市场份额保持相对稳定。 6.高速线模组产品是否存在降价压力? 答:规模化量产带来产品成本下降,价格会呈下降趋势,但公司将通过提升效率、良率及其他一系列降本措施来抵消影响。 7.公司防务业务一季度订单同比增幅?答:公司防务订单一季度同比增长超 70%。 8.公司防务业务业绩何时体现? 答:二季度交付量将显著改善,受军品结算周期影响,收入确认预计会在二季度、三季度逐步体现。 9.公司防务业务一季度毛利率变化? 答:受规模下降影响毛利率同比下滑,但订单回暖后预计全年毛利率将恢复。 10.公司防务订单结构及无人化领域业务进展? 答:一季度防务订单增长主要是弹载领域,无人化领域预计今年也会贡献增量收入。 11.公司CPU Socket 业务进展如何?答:目前仍处于投入期,预计今年收入规模较小,明年开始会逐步上量。 12.CPU Socket 市场竞争格局如何? 答:CPU Socket 市场竞争仍由台资厂商主导。由于是细分领域,技术要求相对较高,国内厂商参与者相对较少。 与其他国内竞争对手相比,公司在产品和市场上有一定的先发优势。 13.公司一季度工业业务毛利率提升原因? 答:新能源连接器毛利率高于线束产品,新能源连接器占比提升带动产品结构优化,工业毛利率同比提升约 10%。