圣泉集团：2026年第三季度报告

2026年前三季度，济南圣泉集团股份有限公司坚守新材料主业，以先进电子材料为战略重心，统筹推进电池材料、合成树脂、生物制造各板块协同布局。公司实现销售收入93.63亿元，同比增长15.98%；归属于上市公司股东的净利润6.59亿元，同比下降13.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.50亿元，同比下降11.42%，剔除股份支付费用后同比增长4.34%。先进电子材料业务成为驱动业绩提升的核心引擎，受益于下游算力基础设施与新能源应用需求持续扩容，该业务实现放量增长。多款核心产品已通过下游头部客户技术验证并进入批量供应阶段，新建产线陆续达产，先进电子材料营收规模与出货量较上年同期均实现较大幅度增长。先进电子材料及电池材料实现销量7.65吨，同比增长25.11%，销售收入17.67亿元，同比增长42.82%。其中，山东圣泉电子材料有限公司实现营业收入50,934.69万元，同比增长75.15%，净利润实现15,081.14万元，同比增长110.16%。

新材料行业正经历快速发展，特别是在先进电子材料领域，随着全球数字化进程加速和新能源产业的蓬勃兴起，对高性能、高可靠性的电子材料需求持续增长。算力基础设施建设的持续推进为半导体封装基板、引线框架等电子材料带来广阔市场空间，同时新能源汽车、储能等领域的快速发展也带动了电池材料的需求。未来，新材料行业将更加注重技术创新和产业链协同，头部企业通过技术突破和产能扩张，有望在市场竞争中占据有利地位。行业整合加速，技术壁垒提升，为具备核心技术和规模化生产能力的企业提供发展机遇。

圣泉集团报告重点分析了公司在新材料领域的战略布局和业务进展。报告显示，公司以先进电子材料为核心，同时推进电池材料、合成树脂、生物制造等板块协同发展。先进电子材料业务成为业绩增长的主要驱动力，通过技术验证和产能扩张，营收规模与出货量实现显著提升。报告还详细披露了公司在算力基础设施和新能源应用领域的客户拓展和技术突破情况，以及山东圣泉电子材料有限公司的业绩亮点。此外，报告也反映了公司整体净利润同比下降的情况，提示投资者关注公司业务结构调整和盈利能力改善的进程。

当前新材料市场呈现供需两旺的态势，特别是在先进电子材料领域，下游应用需求持续扩容，为相关企业带来增长机遇。一方面，全球数字化转型和5G、AI等技术的快速发展，推动了半导体、算力基础设施等领域对高性能电子材料的需求；另一方面，新能源汽车、储能等新能源产业的快速发展，也带动了电池材料等新材料的消费增长。然而，市场竞争也日趋激烈，技术壁垒不断提升，企业需要持续加大研发投入，提升产品竞争力。同时，原材料价格波动、供应链安全等问题也对企业经营带来挑战，需要企业具备较强的风险应对能力。

圣泉集团研报提示的风险主要集中在以下几个方面：首先，新材料行业技术更新迭代快，公司需要持续进行研发投入以保持技术领先地位，否则可能面临技术落后的风险。其次，下游应用市场需求波动可能影响公司业绩稳定性，特别是电子材料行业与宏观经济关联度高，市场需求变化可能对公司收入和利润产生直接影响。再次，原材料价格波动和供应链安全也是公司面临的重要风险，大宗原材料价格大幅上涨可能压缩公司利润空间，而供应链中断则可能影响公司正常生产经营。最后，公司业务多元化虽然有助于分散风险，但也可能导致资源分散，需要平衡各业务板块的发展节奏和资源投入。