261027-迪普科技2026三季报业绩说明会

公司战略与产品聚焦

公司坚持“聚焦、变革和突破”战略，聚焦产品、市场和价值业务。产品聚焦安全主战场，舍弃或合并非主方向产品；市场聚焦价值行业（持续有业务需求、以产品竞争力为核心）和以产品为驱动的客户；价值业务强调毛利，通过管理优化和客户成本转移应对硬件涨价压力。集采影响下，部分订单履行受阻，影响订单、交付和收入。

经营表现与质量改善

前三季度收入同比下降6%，但净利润同比增长31%，费用同步收缩。经营现金流是核心指标，公司坚持不做垫资业务。毛利率保持稳定，2026年Q3同比提升至64%，主要通过产品设计提升和订单毛利底线保证。公司坚持项目定价，不因恶性竞争改变策略。

AI原生组织变革与效率提升

研发体系以AI原生推进变革，覆盖测试、开发和验证过程，提升效率。市场组织围绕价值行业和KA客户落实“三位一体”机制，资源配置集中于核心客户。用服体系通过AI工具拉齐一线服务能力，问题诊断直接定位率达45%，整体有效率约98%。

未来产品聚焦方向

未来产品聚焦AI改造传统优势产品（防火墙、ADX等）、算力网络和security for AI。传统产品将通过AI改造形成原生AI能力；公司全力投入全系列国产化算力网络，三季度已获千万订单；投入原生AI小模型面向垂直安全场景；security for AI聚焦Agent数字员工管控，是重点投入方向。

下游需求分化与行业展望

政府行业仍在摸底，收入略有增长但领先指标无显著改善。运营商传统安全预算收缩，但智算中心算力网络需求加大。电力、金融等大企业需求增长，公司将继续加大企业端投入。海外业务已有突破和增长，但收入边际影响需1-2年。

行业阶段与长期战略

公司认为网络安全行业处于底部弱复苏阶段，将继续坚持战略定力。经营回归本质，体现经营数据和现金流改善。长期战略方向围绕AI基础设施、AI应用和AI相关产品推进大规模突破。