ai应用关注什么20261026

一、核心要点

• 算力基建推进三年后，token成本降幅达99%，支撑AI场景智能化转型，当前重点关注四大方向：物理AI、B端Agent、端侧AI、AI漫聚。
• 海外AI应用逻辑发生逆转，从模型吞噬应用转向Agent形成收入，微软、Salesforce等数据验证反转，国内金蝶、金山等AI订单兑现，B端Agent落地加速。

二、分方向核心逻辑

1. 物理AI：国内工业制造场景优势显著，机器人2025年增速20%占全球59%，当前核心关注真实作业、复购率及回本周期，涉及标的如海天瑞生、五一小事件、所成科技等。
2. B端Agent：付费能力强，金蝶、中控技术等AI收入环比增长，深信服、绿盟科技等安全领域标的，国内以低成本抢占市场，今年为快速兑现年。
3. 端侧AI：芯片、存储成本下降，智能硬件出货量双增，核心关注SOC芯片、存储环节，涉及标的如恒玄科技、瑞芯微、江波龙等。
4. AI漫聚：AI短剧爆发，2026年一季度上线12.5万部，阅文、中文在线等IP衍生品收入同比增长超180%，核心关注IP授权环节，涉及标的如中文在线、掌阅、欢瑞世纪等。

三、风险与关注

1. 模型同质化问题，需甄别各模型差异化能力。
2. 产业落地仍需关注真实作业复购率、回本周期等可持续性指标。
3. 海外与国内AI落地节奏及成本管控存在差异，需关注国内厂商成本优势持续性。

四、投资展望 当前应用端行情正从主题性走向业绩兑现，由一级市场向二级市场蔓延，需重视未来半年应用端投资机会。