Alleima AB publ SAMHF 2026年第三季度财报电话会议纪要

2026年第三季度，Alleima营收按有机口径同比下滑2%，订单同比下滑1%。核电领域获新订单，油气和工业加热板块在欧洲疲软，医疗、航空航天、太空板块表现强劲。季度自由现金流达3.73亿，调整后每股收益环比小幅下滑，资本回报率（不含现金）为8.8%，同比提升0.7个百分点。

细分板块中，油气和工业加热板块在欧洲市场表现疲软，医疗、航空航天、太空板块增长强劲。核电板块订单近期改善，但OCTG板块受项目节奏影响营收下滑，产能利用率不足导致固定成本摊销压力。

公司计划在印度马萨纳、日本樱井推进产能扩张，强化工业加热、核电领域产能。全年资本支出指引调整为10亿瑞典克朗，四季度预计获1亿瑞典克朗汇兑收益。持续推进成本节约措施，年度目标永久节约约4000万瑞典克朗。

OCTG板块受中东地区冲突影响，客户减产导致库存高企，固定成本摊销压力持续。OCTG产品多为定制化大尺寸，难以转产应对疲软需求。核电板块旧厂蒸汽发生器管生产因特殊大尺寸订单出现节奏滞后，第四季度仍将受负面影响。

报告显示油气板块疲软，但医疗、航空航天、太空板块表现强劲，核电领域获订单强化未来展望。公司需关注OCTG板块库存和成本压力，同时核电板块产能需持续优化以应对特殊大尺寸订单挑战。产能扩张计划聚焦印度和日本，强化优势赛道布局。