创源股份20261026

一、核心经营情况 2026年前三季度，公司实现营业总收入16.41亿元，同比增长2.44%，主业基本盘稳健，海内外市场具备韧性；净利润为-1572.63万元，同比下降119.74%，阶段性小幅亏损，属于国内文创业务孵化、品牌推广投入集中列支的主动布局，短期利润承压，非主业恶化或订单下滑所致。

二、国内文创业务进展

1. 业务布局：国内文创含潮玩、祈福两大板块。潮玩板块设立创库未来，已收购酷乐潮玩31家门店，推进线下门店运营体系与团队整合，搭建潮玩生态链的线下触点；祈福板块与峨眉景区合作，打造“不卷江湖”IP，围绕峨眉文化挖掘研发自有产品，计划年底发布新品，先打磨商业模式再复制到其他景区。
2. 团队与产品：国内文创研发团队分设宁波（潮玩）、杭州（祈福）两地，祈福板块引入强研发设计负责人打造自有产品，创库未来的运营团队来自酷乐潮玩，研发团队仍在搭建中；产品方面，今年已有毛绒、饰品、摆件等品类，但SKU不够丰满，团队正持续迭代，爆品需市场验证。

三、瑞特飞业务进展

1. 运营调整：瑞特飞2026年重心转向品牌拓展，从亚马逊销售为主转向自建站销售，上半年自建站销售已超过亚马逊，增速较快；正处于品牌提升与内部结构整合期，短期增速放缓，为后续突破蓄力。
2. 研发与国内规划：瑞特飞新增科技健身器材研发，计划年末或明年年初推出新品；品牌定位中高端，因国内市场价格竞争逻辑不匹配，暂未规划大规模内销，仅计划通过文旅集团体育赛事做品牌露出。

四、赛道判断与后续计划

1. 赛道重心：国内文创为当前核心投入赛道，契合情绪消费市场需求，具备国资背景等优势；运动健康赛道（瑞特飞）为独立运营，团队优秀，无侧重差异。
2. 衍生与经验：“不卷江湖”有短视频衍生规划，暂无动画布局；去年五台山、财神庙文创产品偏通货，复盘后今年聚焦峨眉项目，提升研发能力与运营水平。
3. 后续安排：计划年底在峨眉举办新品发布会，开放相关产品、IP信息获取渠道。