投资策略定期报告：从年度预告的角度挖掘成长板块投资机会

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Tabl e_Title 2017年1月8日 从年度预告的角度挖掘成长板块投资机会 ■板块角度：2017年中小板预告净利润增速预计为28.28% 截至2017年1月6日，沪深两市共有1306家上市公司发布2017年年报业绩预告，整体披露率为37.67%。各板块预喜率均超过60%，全A 预喜率达到77.03%。随着供给侧改革推进和行业集中度提升，2017年全年A股上市公司企业盈利情况将继续好于预期，我们预计2017年全部A股净利润同比增速19.35%，大幅好于2016年的8.66%。中小板Q4单季预告净利润增速预计为34.08%，2017年全年预告净利润增速预计为28.28%。 ■行业角度：Q4单季度TMT行业环比大概率改善 从披露的年报业绩预告来看，截至2018年1月6日，申万一级行业中仅建筑材料和轻工制造披露率超过50%，有19个行业披露率介于30%与50%之间，另有8个行业披露率不足30%。从已披露的年报业绩预告来看，Q4单季度上游化工、建筑材料盈利增长持续；中游制造业中机械设备业绩亮眼；下游各行业业绩表现分化，建筑装饰、休闲服务盈利快速增长； TMT行业电子保持快速增长，计算机、通信业绩亮眼。 ■个股角度：关注业绩增长明显的成长股标的 个股方面，我们分别在创业板和各成长行业中选取2017年预告净利润同比增速明显且盈利增长主要来自内生利润的部分标的。 ■风险提示：经济增速整体下行；地缘政治风险；通胀超预期 Tabl e_Bas eI nfo 投资策略定期报告 证券研究报告 陈果 分析师 SAC执业证书编号：S1450517010001 chenguo@essence.com.cn 021-35082010 曹海军 分析师 SAC执业证书编号：S1450517030001 caohj@essence.com.cn 林荣雄 报告联系人 linrx1@essence.com.cn 相关报告 14421161/30242/20180108 10:39 2 投资策略定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 个股角度：关注业绩增长明显的成长股标的 .......................................................................... 3 2. 板块角度：2017年中小板预告净利润增速预计为28.28% .................................................... 9 3. 行业角度：Q4单季度TMT行业环比大概率改善 ................................................................ 11 图表目录 图1：各板块2017年年报业绩预告披露情况 ............................................................................. 9 图2：各板块年报业绩预告预喜率 .............................................................................................. 9 图3：主板年报业绩预告业绩增速分布 ..................................................................................... 10 图4：中小企业板年报业绩预告业绩增速分布 .......................................................................... 10 图5：创业板年报业绩预告业绩增速分布.................................................................................. 10 图6：沪深A股年报业绩预告业绩增速分布 ............................................................................. 10 图7：中小企业板年报预告净利润同比增速（可比口径下） .................................................... 11 图8：申万一级行业年报业绩预告披露率.................................................................................. 11 图9：申万一级行业年报业绩预告Q4与Q3净利润同比增速对比 ........................................... 12 图10：上中游资源品行业2017Q3、年报业绩预告Q4单季度净利润增速 .............................. 12 图11：化工行业细分子行业2017Q3、年报业绩预告Q4单季度净利润增速 .......................... 13 图12：中游制造业2017Q3、年报业绩预告Q4单季度净利润增速 ......................................... 13 图13：机械设备细分子行业2017Q3、年报业绩预告Q4单季度净利润增速 .......................... 14 图14：下游行业2017Q3、年报业绩预告Q4单季度净利润增速 ............................................ 14 图15：TMT行业2017Q3、年报业绩预告Q4单季度净利润增速 ........................................... 15 表1：2017年创业板年度预告业绩增长明显的部分标的 ............................................................ 3 表2：2017年传媒行业年度预告业绩增长明显的部分标的 ........................................................ 4 表3：2017年通信行业年度预告业绩增长明显的部分标的 ........................................................ 5 表4：2017年计算机行业年度预告业绩增长明显的部分标的 ..................................................... 6 表5：2017年电子行业年度预告业绩增长明显的部分标的 ........................................................ 7 表6：2017年医药行业年度预告业绩增长明显的标的 ................................................................ 8 14421161/30242/20180108 10:39 3 投资策略定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 个股角度：关注业绩增长明显的成长股标的 个股方面，我们分别在创业板和各成长行业中选取2017年预告净利润同比增速明显且盈利增长主要来自内生利润的部分标的。 表1：2017年创业板年度预告业绩增长明显的部分标的 证券代码 证券简称 申万行业 总市值（亿元） 预告净利润下限（亿元） 预告净利润同比增长下限（%） PE PB ROE(TTM) EPS 区间日均成交金额（2017下半年，亿元） 业绩变动原因 300102.SZ 乾照光电 电子 70.85 1.90 292.70 146.44 2.67 6.95 0.22 0.21 主营业务迎来较好的盈利空间 300397.SZ 天和防务 国防军工 47.45 0.33 146.68 —— 4.01 0.58 0.12 0.15 军品业务稳健提升,军品收入较上年同期增加9,393.54万元；转让股权 300330.SZ 华虹计通 计算机 18.23 0.01 103.45 —— 4.83 -6.06 -0.03 0.02 公司主营业务利润上升 300347.SZ 泰格医药 医药生物 177.56 2.81 100.00 126.24 7.47 10.15 0.40 0.08 主营业务持续增长；公司获得股权转让税后净收益和各项政府补贴收入约1,000万元 300418.SZ 昆仑万维 传媒 248.69 10.40 95.67 46.79 6.01 14.85 0.50 0.62 各项主营业务保持稳定增长；充分发挥与子公司之间的协同效应；报告期内非经常性损益 300366.SZ 创意信息 计算机 63.65 —— 80.00 54.45 2.22 5.80 0.15 0.06 子公司动环监控市场拓展顺利、业务稳定增长,电网业务和海外信息化项目持续增长。 300677.SZ 英科医疗 医药生物 58.25 1.40 63.31 67.53 5.54 12.73 1.43 0.19 公司报告期内销售收入大幅增加；生产效率提高 300343.SZ 联创互联 传媒 76.10 —— 58.00 37.79 1.81 6.42 0.39 0.09 联创数字板块、联创新材料板块经营情况良好 资料来源：wind 14421161/30242/20180108 10:39 4 投资策略定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 表2：2017年传媒行业年度预告业绩增长明显的部分标的 证券代码 证券简称 申万行业 总市值（亿元） 预告净利润下限（亿元） 预告净利润同比增长下限（%） PE PB ROE(TTM) EPS 区间日均成交金额（2017下半年，亿元） 业绩变动原因 002517.SZ 恺英网络 互联网传媒 306.38 16.07 135.76 44.94 7.19 30.69 0.74 0.29 多款新游戏表现强劲,收入和利润大幅增长; 002602.SZ 世纪华通 互联网传媒 360.71 8.00 58.90 71.65 7.08 16.19 0.70 0.07 出售杭州盛锋及预计十二月份与点点合并报表所致。 002445.SZ 中南文化 文化传媒 106.46 3.89 70.00 46.57 2.52 6.38 0.21 0.09 文化板块利润增长以及投资项目如期退出,极光网络报表并入上市公司。 002619.SZ 艾格拉斯 互联网传媒 117.89 3.82 78.37 55.05 2.09 5.80 0.15 0.16 自研新游戏及代理游戏使经营业绩有较大幅度增长 002425.SZ 凯撒文化 互联网传媒 58.67 2.74 80.00 38.59 1.65 6.06 0.19 0.05 本期泛娱乐业务收入按经营计划较上期增长 002188.SZ 巴士在线 文化传媒 44.26 1.64 75.21 47.28 2.06 7.95 0.35 0.04 效率提高，降低成本 002148.SZ 北纬科技 互联网传媒 52.59 1.22 54.76 66.72 4.47 12.12 0.20 0.33 公司持续深化转型,盈利能力较上年度有所提升。 002095.SZ 生意宝 互联网传媒 88.58 0.19 50.00 701.93 10.68 2.03 0.08 0.11 公司经营业务