甲醇日报：地缘骤升，封板涨停

【盘面分析】
截至10月26日收盘，甲醇主力2701合约早盘直线拉升至涨停，午盘略有打开后再度封死，收盘价3389元/吨，涨停6.01%，单日增仓逾7万手；SC原油涨超3%，能化板块全面爆发。支撑位关注3420元/吨，若跌破则关注3230元/吨，进一步跌破则关注3100元/吨。

【基本面分析】

1. 库存与现货：截至10月22日，沿海地区甲醇库存40.57万吨，较10月15日下降0.76万吨，同比宽幅下降73.67%，可流通货源预估仅15.30万吨；太仓现货商谈升至4120—4150元/吨，基差走强至+420至+430元/吨，盘面深度贴水现货为多头提供安全垫。
2. 供应端：伊朗装置大面积停车，日均产量滑落至1.3万吨附近，开工率仅约37%；国内开工74.81%，沿海外采MTO仅剩山东联泓一套维持运行，诚志两套烯烃检修，需求负反馈加剧。10月22日至11月8日进口船货到港量预计27.28万—28万吨。
3. 宏观要点：美国国务院下令非紧急人员撤离沙特，警告敌对行动可能升级；特朗普称美国可能再对伊朗动手或达成协议；中东局势紧张，地缘风险从航运受阻向设施受威胁扩散；本周为美欧日"超级央行周"，市场预计三大央行均按兵不动。

【期现行情分析】
地缘风险升级叠加港口库存历史低位、可流通货源紧张及盘面深度贴水，甲醇主力放量封板涨停。但沿海外采MTO全线停车导致的需求减量是刚性、可量化的，本周库存去化明显放缓，港口从极低去化向小幅累库切换的窗口正在打开，需求负反馈或为行情划定上方边界。需重点关注地缘局势、海峡通航及伊朗浮仓释放情况。

【研究结论】
甲醇主力涨停主要受地缘风险加剧、库存低位及现货基差走强驱动，但需求端外采MTO停车带来的减量是潜在风险。短期行情或受地缘及进口缺口支撑，但需警惕库存累库风险及需求负反馈压力，建议关注地缘局势、海峡通航及伊朗供应恢复情况。