菜粕菜油日报：震荡偏弱

本研报主要分析了菜粕和菜油的市场行情。菜粕方面，分析了市场表现、成本端支撑、供需关系以及进口预期，指出价格走势偏弱，需关注进口菜籽到港情况及下游饲料需求变化。菜油方面，分析了市场表现、外盘表现、供应情况，指出价格相对持平，受原油弱势、油菜籽供应稳定及中东局势影响，暂且震荡偏弱运行。

菜粕行业方面，国内供应宽松，豆粕需求缺少增量，水产收尾与加菜籽上市对菜粕形成压力。进口预期增加，需关注加拿大油菜籽集中上市对我国菜籽粕进口的影响。菜油行业方面，油菜籽供应稳定且预计丰产，原油弱势震荡，中东国际紧张局势未完全解除，共同影响菜油价格走势，整体呈现震荡偏弱态势。

研报重点分析了菜粕和菜油的市场表现、成本端支撑、供需关系及进口预期。菜粕市场表现为价格震荡偏弱，成本端受外盘豆类止跌企稳支撑，但国内供应宽松、需求缺少增量，进口预期增加带来压力。菜油市场表现为价格相对持平，外盘ICE加拿大油菜籽期货下跌反映收获临近，供应稳定且预计丰产，但受原油弱势及中东局势影响，价格暂且震荡偏弱。

当前菜粕市场现状为价格震荡偏弱，主要受国内供应宽松、豆粕需求缺少增量、水产收尾与加菜籽上市压力影响。成本端暂获外盘豆类止跌企稳支撑，但进口预期增加带来不确定性。菜油市场现状为价格相对持平，受原油弱势、油菜籽供应稳定及中东局势影响，整体呈现震荡偏弱运行。需关注后续进口菜籽到港情况及下游饲料需求变化。

本研报提示的风险包括：菜粕方面需关注后续进口菜籽到港情况及下游饲料需求变化，进口增加可能加剧市场压力；菜油方面需关注原油走势变化、油菜籽供应情况及中东国际紧张局势，这些因素可能影响菜油价格波动。此外，水产养殖逐渐进入淡季，可能对菜粕需求形成进一步压力。