周度报告——股指期货 宽基ETF流入加速，海外财报季到来

一周观点与宏观重点事件概览

A股短期内仍将蛰伏。本周全球股市下跌，主因Meta在自由现金流转负情况下继续上调资本开支指引，展现融资饥渴态势，叠加CoreWeave股债双杀，AI基建叙事遭受重创，整个半导体板块大幅下杀，从美股传导至日韩台与A股算力硬件。同时，美伊军事打击延续与法国财政危机带来的长期利率压力，继续压制全球成长风格。下周将迎来美联储FOMC会议与美股财报季，美联储沃什发布会是否给出12月加息线索，以及谷歌/微软/亚马逊的资本开支指引能否稳住AI叙事均值得关注。本周A股已经出现宽基ETF护盘力量的加码，但量级较小，远未能阻止市场下跌，后续仍需加大力度。

一周市场行情总览

• 全球市场：本周（10/19-10/23）以美元计价的全球股市下跌。MSCI全球指数跌0.90%，分市场看，前沿市场上涨0.36%，发达市场跌0.67%、但新兴市场下跌2.63%跌幅较大。澳大利亚股市股市涨1.34%领跑全球，中国股市跌4.52%全球表现最差。
• 中国股市：A股跌幅略好于外盘港股和中概股。A股各指数中，北证50指数涨幅3.67%为为数不多上涨的指数，创业板指跌3.18%表现最差。本周A股日均成交额15757亿元，较上一周缩量7亿元。
• A股行业：本周A股中信一级行业中共7个上涨（上周2个），23个下跌（上周28个）。涨幅最大的行业为计算机（+5.59%），跌幅最大的行业为煤炭（-4.37%）。
• 港股行业：本周港股中信一级行业中共1个上涨（上周10个），29个下跌（上周20个）。涨幅最大的行业为基础化工（+0.90%），跌幅最大的行业为新能源（-12.70%）。

指数估值与盈利预测概览

• 全球指数估值水平：未提供具体数据。
• A股宽基指数估值：未提供具体数据。
• 一级行业估值：未提供具体数据。
• 宽基指数股权风险溢价：未提供具体数据。
• 宽基指数一致预期盈利增速：沪深300的2026年预期盈利增速调高至16.23%，2027年预期盈利增速调高为11.73%；中证500的2026年预期盈利增速调低至52.13%，2027年预期盈利增速调高至21.37%；中证1000的2026年预期盈利增速调低至48.83%，2027年预期盈利增速调低至23.06%。

流动性与资金流向跟踪

• 利率与汇率：本周（10/19-10/23）全球主要货币多数升值，主因美元指数跌0.03%至101.75。欧洲货币中，英镑升0.39%、欧元跌0.32%。亚太货币中，澳元升值1.31%、新台币贬0.31%。离岸人民币涨0.26%。中东非洲货币表现分化，巴西雷亚尔升值1.67%。
• 全球主要地区10年期长债收益率普遍下行：10Y美债收益率下行8.4个BP至5.0010%，欧洲方面，英债下行1.2个BP至5.3656%，法债上行25.1个BP至5.0367%。亚太与其他地区中，日债下行13.7个BP，中债下行0.8BP，但印度10Y国债大幅上行10.6个BP，波动较大。
• 交易型资金跟踪：未提供具体数据。
• 通过ETF流入的资金跟踪：据统计，跟踪沪深300的场内ETF共计30只，跟踪中证500的场内ETF共计29只，跟踪中证1000的场内ETF共计15只。跟踪中证A500的场内ETF共40只。跟踪沪深300的ETF份额增加100亿份，跟踪中证500的ETF份额减少0.8亿份，跟踪中证1000的ETF份额增加2亿份，跟踪中证A500的ETF份额增加13.5亿份。

国内消费数据跟踪

• 通胀观察：生产端与农产品端通胀快速抬升。

风险提示

海外地缘风险加剧。