洪灏股市将在第4季度迎来技术性或大级别反弹

物理AI产业爆发拐点及机器人数采赛道分析

核心观点

• 物理AI以人形机器人和具身智能为核心，打通虚拟算法与真实物理世界的壁垒，正迎来产业爆发拐点。
• 物理AI高度依赖真实物理场景下的多模态训练数据，数据质量与规模成为核心瓶颈，行业竞争转向高质量数据供给能力。
• 机器人数采有望成为物理AI最大分支，形成持续行情。

关键数据与事件

• 黄仁勋在GTC柏林大会上表示AI工厂部署最快缩至14天，物理AI加速落地。
• 特斯拉Q3业绩会预告未来1-2个月将发布机器人视频展示AI能力，凸显机器人数采重要性。
• GPT-6发布后，具身智能迈过ChatGPT时刻的核心挑战是AI模型输入输出与真实机器人的对齐。

赛道梳理与关注重点

1. 数采硬件：峰岹科技（收购Sciosense+驱控芯片）、奥比中光、龙旗科技、奥普特等。
2. 仿真与数据平台：科达利（子公司启云星辰）、宝通科技、凡拓数创、索辰科技、上纬新材、宇树科技等。
3. 数采手套：福莱新材、汉威科技等IMU。
4. 光学动捕与姿态捕捉/方案：凌云光等。
5. 第三方数采服务：海天瑞声、慧辰股份、品茗科技、尚品宅配、德马科技等。

风险提示

• 人形机器人产业链进展不及预期。
• 特斯拉机器人进展不及预期。

其他机构观点

• 国金机械看好物理AI设备新一轮大主题行情，建议关注OpenAI核心机会，推荐宇树科技、博众精工、杰克科技、龙旗科技等。
• 天风建筑建材&新材料关注新材料提价与订单持续性，传统建材关注价格修复及海外布局。

市场反弹预测

• 洪灏认为股市将在第4季度迎来技术性或大级别反弹，当前处于恐慌抛售尾声，年底前大概率大反弹。
• 中国股市有望在10月左右迎来技术性反弹，美联储议息会议（10月28日）和美国中期选举（11月3日）为反弹提供催化剂。
• 推荐配置方向：高股息/红利板块、医疗生物科技、估值合理的硬科技、黄金与大宗商品。