纳指带动金银回调

黄金走势

COMEX黄金期货本周前三个交易日窄幅波动，周四受纳指大跌2.6%影响大幅回落，盘中击穿4100美元，周五继续下行，10月23日收报4010美元/盎司，本周累计下跌4.22%。

白银走势

COMEX白银期货本周前三个交易日窄幅波动，周四受纳指大跌2.6%影响大幅回落，击穿前低并收于55美元之下，周五继续下行，10月23日收报53.96美元/盎司，本周累计下跌5.56%。

黄金库存分析

• 上期所黄金库存：今年以来逐步小幅增加，从2025年末的98吨上升至10月23日的117吨。
• COMEX黄金库存：2025年末3626万盎司（1128吨），今年以来逐步减少，10月23日为2328万盎司。

全球最大黄金ETF持仓

SPDR Gold Trust持仓量本周跟随金价回落，10月23日为1042吨，较前期略有减少。

白银库存分析

• 上期所白银库存：2025年末692吨，元旦后波动后9月末至10月23日为1375吨。
• COMEX白银库存：2025年末约4.5亿盎司，进入5月后基本持稳，10月23日为3.38亿盎司。

全球最大白银ETF持仓

iShares Silver Trust持仓量本周在银价回落过程中反而小幅增加，10月23日为15500吨。

金银比

本周金银比因银价跌幅更快而上升，10月23日为74.46，较前期持续扩大。

美科技股走势

• 纳斯达克指数：10月6日创高点后下跌，10月22日大跌2.6%，10月23日收于25955.34，较高点下跌6.4%。
• 费城半导体指数：10月6日创高点后下跌，10月22日大跌6.72%，10月23日收于10779.46，较高点下跌19.3%。

美债收益率变化

10月22日美债收益率因避险情绪下行，2年期、10年期、30年期收益率分别下行5、9、10个基点，10月23日因原油上涨反弹，10月23日分别为4.69%、5.00%、5.33%。

美元指数

本周美元指数横向波动，10月23日收于101.75。

策略建议

• 市场对AI投资疑虑升温，资金流向美债，推动美债收益率下行，但非通胀回落影响。
• 股指下行引发流动性忧虑，金银价格回落，白银因AI需求影响跌幅更大。
• 金银能否反弹需关注美股科技股走势及中东局势变化。
• 预期美联储10月大概率维持利率不变，12月或加息。