思爱普 SAP.N 2026年第三季度业绩交流会

一、核心业绩表现
2026年第三季度总营收103亿欧元，同比增长12%，剔除汇率影响后软件与服务同比下跌5%。云相关业务表现亮眼，云营收67亿欧元，同比增长25%，云业务占总云营收的89%，云运营现金流达17亿欧元。云业务毛利率方面，IFS毛利率73.9%，非IFS毛利率74.3%，同比下降0.7个百分点。

二、AI转型相关成果与规划
工程端，4万名开发人员以AI为核心研发，代码贡献量较年初增加约70%，内部工具Workplace已在11万余名员工中使用，带来20%的生产力提升。产品端，Jule等AI产品强化治理与安全，明确客户数据归客户所有，绝不用于训练大型语言模型；计划在Tekat大会公布更多相关进展。服务转型方面，推动服务类业务向高附加值AI相关业务转型，减少对按小时计费服务的依赖。

三、财务展望与区域表现
2026年全年目标：云及云软件营收预期达此前指引上限，调整后每股收益同比增长14%-19%；第四季度通常占年度预订量50%，受宏观不确定性影响，2027年营收增速面临挑战。区域表现方面，亚太及中东、拉美地区云业务增速强劲，美洲地区表现稳健，巴西、法国、德国等国家业务突出。

四、问答环节核心要点
对第四季度预订的谨慎态度源于宏观环境（油价波动、地缘冲突等）。AI模型路由可优化成本，内部自动化工具将提升云运营效率；云毛利率有望保持稳定。不同区域AI adoption速度差异不大，北美为AI应用先行者。交易类业务虽增速低于整体云业务，但已摆脱此前负增长态势，持续为业务提供支撑。