光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报

这份研报主要分析了铁矿石的基差及价差情况，提供了基差相关数据并包含基差变化图表，同时展示了品种价差相关图表。此外，还详细解读了大连商品交易所铁矿石期货合约的调整事项，包括主力合约、可交割品种及质量指标的调整，以及X值动态调整机制和可交割品牌的新增规则。

铁矿石行业未来发展趋势需结合宏观经济需求、全球钢铁产量变化及供应链稳定性等多重因素综合判断。大连商品交易所铁矿石期货合约的调整，如可交割品种的增加和质量指标的细化，可能影响市场流动性和交割便利性，进而影响价格形成机制。投资者需持续关注行业供需平衡、环保政策及国际贸易环境变化。

研报重点分析了铁矿石合约价差、基差变化及品种价差，并详细解读了大商所铁矿石期货合约的调整政策，包括主力合约切换、可交割品种及质量指标的变动，以及X值动态调整机制对市场的影响。此外，还介绍了光大期货黑色研究团队的专家背景，为报告分析提供专业支撑。

当前铁矿石市场状况需结合全球宏观经济环境、钢铁行业开工率及港口库存水平等多维度信息进行综合评估。大连商品交易所铁矿石期货合约调整至I2205主力合约，并新增了多个可交割品牌，这些变化可能提升市场活跃度。同时，质量指标调整和X值动态机制的实施，将影响合约的交割逻辑和价格发现功能。

投资需注意铁矿石市场受宏观经济波动、供需关系变化及国际贸易政策等多重因素影响的风险。大连商品交易所铁矿石期货合约的调整可能带来市场流动性变化或价格波动，投资者需充分理解合约规则变化。此外，报告信息来源于公开资料，准确性不保证，不构成投资依据，投资风险自担。请结合自身风险承受能力进行决策。

2026-10-22 邱跃成,柳浠,张春杰光大期货尊敬冯

1.1 合约价差分析
2.1 基差分析：

主力合约：自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约。
可交割品种调整：
- 增加4个可交割品种：本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0元/吨（自I2202合约起实施）。
- 调整原有品种升贴水：PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余品牌升贴水为0元/吨。
质量指标调整：
1. 铁品位指标允许范围：≥56%，且二氧化硅≤8.5%、三氧化二铝≤3.5%、磷≤0.15%、硫≤0.2%。
2. 质量升贴水细化：不同指标区间对应不同升扣价奖惩基数。
3. X值动态调整机制：
  - X值半年确定一次（3月和9月最后1个交易日公布），计算方法为半年内每日最近交割月份合约结算价的算术平均值。
  - X值区间及对应值：
    - <600元/吨 → X=1.0元/吨
    - 600-1200元/吨 → X=1.5元/吨（当前适用）
    - 1200元/吨 → X=2.0元/吨
可交割品牌新增（适用于I2312及以后合约）：
1. 增加：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉，品牌升贴水均为0元/吨。
2. 生效时间：自I2311合约最后交割日后第1个交易日起按新规则办理仓单注册。

点击免费查看完整报告

猜你想问

这份研报主要分析了什么内容？

这份研报主要分析了铁矿石的基差及价差情况，提供了基差相关数据并包含基差变化图表，同时展示了品种价差相关图表。此外，还详细解读了大连商品交易所铁矿石期货合约的调整事项，包括主力合约、可交割品种及质量指标的调整，以及X值动态调整机制和可交割品牌的新增规则。

铁矿石行业未来发展趋势如何？

铁矿石行业未来发展趋势需结合宏观经济需求、全球钢铁产量变化及供应链稳定性等多重因素综合判断。大连商品交易所铁矿石期货合约的调整，如可交割品种的增加和质量指标的细化，可能影响市场流动性和交割便利性，进而影响价格形成机制。投资者需持续关注行业供需平衡、环保政策及国际贸易环境变化。

研报重点分析了哪些方向？

研报重点分析了铁矿石合约价差、基差变化及品种价差，并详细解读了大商所铁矿石期货合约的调整政策，包括主力合约切换、可交割品种及质量指标的变动，以及X值动态调整机制对市场的影响。此外，还介绍了光大期货黑色研究团队的专家背景，为报告分析提供专业支撑。

当前铁矿石市场状况如何？

当前铁矿石市场状况需结合全球宏观经济环境、钢铁行业开工率及港口库存水平等多维度信息进行综合评估。大连商品交易所铁矿石期货合约调整至I2205主力合约，并新增了多个可交割品牌，这些变化可能提升市场活跃度。同时，质量指标调整和X值动态机制的实施，将影响合约的交割逻辑和价格发现功能。

投资这份研报需注意哪些风险？

投资需注意铁矿石市场受宏观经济波动、供需关系变化及国际贸易政策等多重因素影响的风险。大连商品交易所铁矿石期货合约的调整可能带来市场流动性变化或价格波动，投资者需充分理解合约规则变化。此外，报告信息来源于公开资料，准确性不保证，不构成投资依据，投资风险自担。请结合自身风险承受能力进行决策。