佳力图2026半年度业绩说明会

报告披露数据中心一期项目已中标完成验收但未公告，二期主体完工计划延至2027年底；楷德悠云液冷产品批量交付，一期逐步交付但未明确盈亏平衡；半年报显示在手订单12.64亿，营收3.02亿，经营现金流-1.12亿，毛利率8.45%，但液冷收入占比、楷德悠云一期实际数据及一体化产品毛利率下滑原因未披露。

数据中心业务是公司重点发展方向，一期项目已落地但盈利能力待观察，二期项目延期显示行业建设周期拉长；液冷产品已进入批量交付阶段，但行业竞争加剧导致公司毛利率下滑，未来需关注客户拓展及第三方运营商引入情况。

报告重点分析数据中心一期二期项目进展及盈利预期、楷德悠云液冷产品市场表现及一期项目交付情况，同时披露财务数据如订单、营收、现金流及毛利率，并提及公司未来将优化订单定价与供应链集采以控制风险。

市场需关注佳力图数据中心业务盈利能力转化，液冷产品虽批量交付但毛利率下滑；公司财务数据显示经营现金流为负，净利润下降主因是行业竞争、项目周期及成本增加，未来需关注产能释放及回款情况。

报告提示数据中心项目延期及折旧运维成本增加风险，楷德悠云一期盈亏平衡未明确，大额减值计提依据会计准则但未说明是否冲回，应收账款和存货减值计提依据法规但具体标准未披露，需关注未来经营现金流及盈利能力改善情况。