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中孚实业2026年前三季度业绩表现如何？
中孚实业2026年前三季度经营业绩圆满完成年度计划，营业收入同比增长30%，净利润同比增长148%。煤价波动较大，5500大卡动力煤市场价接近1000元，但公司已锁定四季度低价煤源，明年长协煤采购量将增加，发电成本可控。广元地区三季度平均电价约0.34元/度，较二季度下降0.14元/度，四季度及明年电价预计微降。公司坚持原有分红政策，海外扩张现阶段以考察论证为主，优先论证铝加工投资，降低投资风险。
铝加工及再生铝业务运营情况怎样？
铝加工方面，前三季度销量近53万吨，同比增长15%，出口35万吨，同比增长21%。虽受铝价差扩大影响利润下降，但每月仍保持盈利，加工费自三季度开始上涨。出口受海外市场缺货支撑，但受铝价差及人民币升值影响。再生铝方面，2026年产量超10万吨，2027年计划突破20万吨，70%-80%原料从市场收购，已建立回收体系保障供应，受原料涨价及反向开票影响，仍保持小幅盈利。
煤电板块运营情况及中长期规划？
煤炭业务前三季度产量98万吨，远低于计划，主要受山西煤矿事故影响，四季度将全面复产，自产煤成本约400元/吨，降低用电成本。电力业务前三季度盈利3亿元，煤价管控效果较好，三季度末发电成本近0.5元/度，四季度略有下降。中长期规划中，铝加工出口预计2026年突破40万吨，海外市场缺货支撑，但受铝价差及汇率影响。风电项目已开工，预计2027年6月并网发电。海外布局优先推进铝加工出海，目前处于前期对接阶段，未来两年布局铝加工是较优选择，需谨慎推进以规避风险。
高新技术企业税率安排及影响？
公司5家主体的高新资质2027年底到期，2家公司2026年到期，目前仍按15%税率计提所得税，暂未收到重新认定通知。若收到认定信息，公司将及时披露。高新技术企业税率对公司所得税有直接影响，若税率调整或资质到期未续，可能增加税收成本，影响盈利能力。公司需关注政策变化，及时调整税务筹划策略。
报告提示的主要风险有哪些？
报告提示的主要风险包括：煤价波动导致用电成本上升，虽公司已采取措施锁定低价煤源，但未来煤价走势仍存在不确定性；铝价差扩大及人民币升值影响铝加工出口盈利；海外扩张项目存在投资风险，需谨慎推进；高新技术企业税率变化可能增加税收成本。此外，煤炭产量受山西煤矿事故影响较大，电力业务盈利受煤价管控效果影响，需持续关注相关风险因素。