盛和资源-投资者交流会20261019

核心观点： 盛和资源计划出售旗下四家稀土冶炼分离企业的控股股权给中国稀土集团，以强化稀土行业整体发展形势，并借助双方优势做大稀土业务蛋糕。盛和资源将保留部分股权，继续参与管理并分享业务成长。

交易背景：

• 盛和资源拥有稀土采矿、冶炼分离、金属加工深加工和稀土料回收等完整的产业链。
• 中国稀土集团是国务院成立的央企集团，在资源储备、产业规模、技术研发和合作方面具有优势。
• 双方合作旨在发挥各自优势，做大稀土业务蛋糕。

交易细节：

• 涉及的四家子公司估值范围在32.5至35.51亿元之间，最终交易价格尚未确定。
• 交易完成后，盛和资源将保留部分股权，继续参与管理并分享业务成长。
• 双方将签署合作协议，明确经营管理、投资方案、财务决算等方面的安排。

未来展望：

• 盛和资源将继续发展稀土采矿、稀土金属加工、稀土材料回收等业务。
• 公司将大力发展稀土料回收业务，以弥补出售部分冶炼分离业务带来的利润下降。
• 公司将发力稀土深加工业务，包括高新材料和抛光材料，并探索其他方向。
• 公司将借助大股东中国地质科学院成都资源利用研究所的优势，拓展其他有色金属资源。

关键数据：

• 四家子公司2022年上半年营业收入合计约17.6亿元，净利润合计约3.3亿元。
• 公司计划2028年稀土料回收业务达到1.5万吨氧化物。
• 公司海外资源项目预计投资30亿元，主要用于安古拉、马达加斯加和坦桑尼亚的高钛矿物精矿项目。

研究结论：

• 出售部分冶炼分离业务是盛和资源发展的重要战略举措，有助于公司聚焦核心业务，提升盈利能力。
• 公司未来发展方向明确，将继续发展稀土业务，并拓展其他有色金属资源。
• 公司海外资源项目进展顺利，将成为公司新的增长点。