沥青：短期窄幅震荡

短期沥青市场呈现窄幅震荡态势。供应端排产计划边际增加，但同比仍下降，显示供应压力不大；库存端厂库和社会库存均持续去库，但去库速度放缓，表明市场需求有所减弱。终端项目受天气降温及降雨抑制，价格走跌后业者观望情绪加重，持货意愿不强。整体供需矛盾尚不突出，市场处于中性平衡状态。

沥青行业发展趋势中性。供应端排产计划环比增加但同比减少，显示行业产能扩张有限；库存端持续去库但速度放缓，反映市场需求韧性存在但受季节性因素影响。终端需求受天气及价格因素抑制，但整体供需关系未出现明显失衡。未来需关注宏观经济及基建投资对行业需求的支撑力度。

报告重点分析了沥青市场的供需平衡状态。供应端关注地方炼厂排产计划变化，库存端监测厂库和社会库存动态，需求端评估终端项目开工情况。报告指出当前市场供应低位，库存持续下降但去库放缓，终端需求受天气及价格抑制，整体呈现供需相对平衡的窄幅震荡格局。

沥青市场现状判断为中性平衡。供应端边际增加但同比减少，库存端持续去库但速度放缓，终端需求受季节性因素抑制。当前市场未出现明显的供需失衡，价格波动主要受短期因素影响。整体来看，沥青市场处于相对稳定的状态，短期内窄幅震荡的可能性较大。

沥青研报提示的主要风险在于供需关系变化。供应端需关注地方炼厂排产计划执行情况及产能扩张预期；库存端需警惕去库速度放缓可能导致的积压风险；需求端需关注天气变化及宏观经济波动对终端项目开工的影响。此外，政策变化及国际原油价格波动也可能对沥青市场产生影响。