IPhone 18出货量情况调研 请问20261019

一、核心要点

1. iPhone 18 Pro Max：2026年第四季度备货1800万部，2027年1月备货500万部，2027年第一季度预计1700-1750万部；2026年第四季度产量1800万台，2027年全年预估4000万台，较2026年增长。
2. iPhone 18 Pro：当前至2027年1月备货3300万台，2026年第四季度约2700万台，2027年第一季度预计1900-2000万台，2027年全年预估4500-4600万台，2026年第四季度产量2700万台，较2025年第四季度增长。
3. 17代机型：2026年第二季度出货1300万台，2026年总出货量较2025年下降，因款型减少，高端机型需求部分替代低端机型。

二、投资与产业链线索

1. Pro机型组装份额：核心厂商前期占90%，后期预计降为80%左右，剩余10%分给塔塔、立讯等；其他厂商上报的更高份额多含苹果care业务。
2. 排产下修：计划2027年第一季度执行，合计下修200万台，Pro机型下修量略多，幅度约5%，系18代机型涨价1000多元导致需求放缓。
3. 代号Duo新产品：2026年10月16日转入量产，已锁定订单350万台，到位物料支持720万套，2027年第一季度出货预估800-1000万台，1年周期内总产能可达3000万套但受良率影响实际产量存疑。

三、风险与关注

1. 2027年标准款机型：2027年第一季度量产因生产线验证延误，预计2月10日才发货，3月产能爬坡，3月单款出货250-300万台，3款合计不足1000万台，初期对Q1贡献有限。
2. 3D打印技术应用：主要用于中框（占比约10%，2026年预计1000万套）和铰链，中框加工后成本高，设备招标中大族激光等仅供小尺寸设备，与中框所需大尺寸设备分属不同赛道。
3. 2027年机型规划：含5款直板、2款折叠机型，折叠机含第二代左右折叠、第一代上下折叠，后者若推出主要面向女性但尚待定；3D sensing系统升级以提升复杂环境识别精准度，电池暂未用钠电池，AI无颠覆性迭代。