交运航空货运旺季展望20261019

这份研报分析了2026年航空货运旺季的展望，对比了香港和内地的航空货运操作模式差异，指出香港以转口贸易为主，操作灵活，而内地以始发货源为主，危险品采用检测报告机制。报告还探讨了欧洲小包政策调整对直邮模式和电商货量的影响，预测明年航空货运长协签约难度加大，并关注了AI相关货物的增长及转运合规风险。

航空货运行业未来发展趋势显示，香港和内地的操作模式将持续存在差异，欧洲小包政策调整将影响电商直邮模式，明年长协签约难度可能增加，电商平台运价可能更低，包机生存空间缩小。AI相关货物增长不显著，但高货值AI货运价较高，需更高安保监管，转运合规风险需关注。

研报重点分析了香港和内地的航空货运操作模式差异，欧洲小包政策调整对直邮模式和电商货量的影响，明年航空货运长协签约难度加大，AI相关货物的增长及转运合规风险。报告还关注了市场运力分布、航线停航情况及长协价格变化趋势。

当前航空货运市场状况显示，欧洲小包政策调整后，直邮模式受重创，电商货量受巨大影响，部分商家转型海外仓。今年欧洲线旺季货量增长受中东运力不足推动，市场供需仍平衡，部分货运转联运等方式。香港机场航空运力全球前三，内地电商货占比高，香港转口贸易占比高。

研报提示了欧洲小包政策延续性及对航空货运的后续影响，明年长协签约的不确定性，包机市场的持续扰动，AI相关敏感货转运的合规风险及供应链安全问题。报告还指出美线长协价今年可能跌破60，欧洲长协价或从去年40多降至30多，降幅约10-15%。