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藏格矿业前三季度业绩表现如何？
藏格矿业2026年前三季度业绩表现亮眼，实现营业收入33.20亿元（同比增长38.23%），归母净利润61.09亿元（同比增长122.09%）。公司钾、锂、铜三大板块协同发力，其中氯化钾业务实现营业收入20.42亿元，毛利率64.22%；碳酸锂业务实现营业收入12.60亿元，毛利率73.32%。巨龙铜业贡献投资收益47.08亿元，占归母净利润的77.06%。公司高度重视股东回报，已实施2026年半年度权益分派，每10股派发现金红利10.00元（含税），年内累计派发现金红利约39.13亿元，后续将持续以稳定、可观的现金分红回馈投资者。公司财务结构稳健，截至三季度末经营活动产生的现金流量净额为17.51亿元，货币资金41.43亿元，具备一定的资金实力和融资空间，可保障麻米错、刚果布钾盐矿等项目顺利推进。
碳酸锂业务发展情况及未来趋势？
碳酸锂业务方面，前三季度产量4,619吨（环比增加27.06%），销量5,220吨（环比增加93.31%），价格同比上涨129.66%，成本同比下降10.95%，量增、价升和低成本优势共同推动锂业务改善。公司认为锂盐价格波动受多重因素影响，将发挥成本优势，通过技改升级增强穿越周期的经营能力。公司未来将通过做强自有钾锂业务，降低单一资产业绩波动影响，培育新的利润增长点。未参与藏青基金扩募是基于现阶段统筹资金配置、聚焦自有核心项目建设的战略考量，公司并未改变对盐湖锂资源长期价值的判断。
氯化钾业务经营情况如何？
氯化钾业务方面，前三季度产量70.80万吨，销量72.94万吨，平均销售价格3,051.43元/吨，毛利率64.22%，整体经营表现稳健，较好发挥了钾肥主业的“压舱石”作用。公司钾、锂、铜三大板块协同发力，其中氯化钾业务实现营业收入20.42亿元，毛利率64.22%；碳酸锂业务实现营业收入12.60亿元，毛利率73.32%。公司未来将通过做强自有钾锂业务，降低单一资产业绩波动影响，培育新的利润增长点。未参与藏青基金扩募是基于现阶段统筹资金配置、聚焦自有核心项目建设的战略考量，公司并未改变对盐湖锂资源长期价值的判断。
公司财务状况及项目进展？
公司财务结构稳健，截至三季度末经营活动产生的现金流量净额为17.51亿元，货币资金41.43亿元，具备一定的资金实力和融资空间，可保障麻米错、刚果布钾盐矿等项目顺利推进。麻米措矿业前三季度实现碳酸锂产量1.05万吨，销量0.19万吨，营业收入2.31亿元，净利润1.37亿元。公司正按照市场化原则与基金方沟通，稳步推进相关股权整合事宜。刚果布钾盐项目已完成对Kanga Potash 92%股权的收购，正在办理境内ODI审批手续。公司未来将通过做强自有钾锂业务，降低单一资产业绩波动影响，培育新的利润增长点。未参与藏青基金扩募是基于现阶段统筹资金配置、聚焦自有核心项目建设的战略考量，公司并未改变对盐湖锂资源长期价值的判断。
报告风险提示有哪些？
报告显示，碳酸锂业务方面，锂盐价格波动受多重因素影响，存在价格下行风险。公司认为将发挥成本优势，通过技改升级增强穿越周期的经营能力，但价格波动仍需关注。公司未来将通过做强自有钾锂业务，降低单一资产业绩波动影响，培育新的利润增长点。未参与藏青基金扩募是基于现阶段统筹资金配置、聚焦自有核心项目建设的战略考量，公司并未改变对盐湖锂资源长期价值的判断。此外，刚果布钾盐项目正在办理境内ODI审批手续，存在审批不确定性风险。公司财务结构稳健，但需关注未来项目推进的资金需求及融资风险。