光缆和AIDC集采SpaceX拟收购频谱运营商版图或重塑20261019 导读

公司业绩稳健增长，海外市场加速修复

业绩表现： 公司2026年前三季度实现营收同比增长11.78%，其中第三季度营收同比增长15.6%；前三季度净利润达21.03亿元，同比增长15.59%；第三季度净利润同比增长12%。公司经营状况稳定，主要收入和利润指标均加速增长。

主要挑战： 上游原材料价格波动对公司毛利率造成压力，三季度毛利率有所下降，但公司通过新品放量、费用控制等措施支撑利润。

管理层行动： 公司启动新一轮回购计划，彰显管理层对公司未来发展的信心，并提升股东回报。

业务分析：

• 海外市场： 三季度海外收入加速修复，同比增长20%以上，全年预计拉平并小幅增长。主要新品如膜透析器、血氯气等收入提速明显。
• 国内市场： 透析器、透析管、透析粉等主要产品收入稳步增长，其中透析粉前三季度同比增长近50%。透析液保持行业领先地位，同比增长10%以上。
• 设备业务： 三季度国内设备业务修复明显，同比增长近20%；海外设备业务也接近追平去年同期水平。

未来展望： 公司对行业发展趋势保持乐观，预计未来几年行业将受益于基下沉、集采放量、新增透析病人等因素，保持稳定增长。公司各主要产品市占率逐步提高，新品成为未来增长重要驱动力。

风险提示： 四季度原材料价格波动和汇兑损是主要不确定性因素，公司已采取备货等措施应对风险。

分红政策： 公司将继续坚持高比例分红，已实施中期分红，未来将继续保持较强的分红力度。