黑色建材日报：供应预期升温，双焦大幅回调

钢材市场情绪转弱，钢价冲高回落

• 市场分析：
  • 建筑材（螺纹钢、热卷）：
    • 螺纹钢主力RB2701收于3068元/吨，热卷主力HC2701收于3236元/吨。
    • 早盘期货盘面走强带动现货报价小幅上调，午后盘面回落，终端采购转为观望，成交一般。
    • 产量环比回升，钢厂利润修复，生产积极性提升，消费环比增加；库存环比回落，但库存高度低于往年。
    • 热卷产量大体持稳，供给压力未见缓解；消费环比回升，制造业PMI重回荣枯线以上，出口高增；库存高位回落，但社库压力较大，绝对库存居高难下。
  • 策略：
    • 单边：震荡
    • 跨期：无
    • 跨品种：无
    • 期现：无
    • 期权：无
  • 风险：宏观政策变化、需求不及预期、库存去化速度、出口接单情况、钢厂利润、成本支撑等。
• 铁矿：
  • 市场分析：
    • 期货价格震荡偏强，唐山港口进口铁矿主流品种价格整体持稳。
    • 全国主港铁矿累计成交60.5万吨，环比下跌19.97%；远期现货累计成交90.2万吨（6笔），环比上涨67.04%。
    • 供需矛盾略有缓解，海运费快速回稳，供给压力减弱，但非主流发运高位，高库存压低矿价反弹高度。
  • 策略：
    • 单边：震荡偏弱
  • 风险：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。
• 双焦：
  • 市场分析：
    • 双焦盘面大幅走弱，焦炭主流焦企提涨50-55元/吨，钢厂暂未回应；焦煤产地部分煤种反弹100-300元/吨。
    • 焦煤：山西煤矿复产推进，整体供应仍偏紧，下游补库带动成交回暖，部分煤种价格反弹，但供应恢复预期压制盘面。
    • 焦炭：钢厂利润改善，采购积极性回升，库存偏低，供需有所好转，首轮提涨仍待落地。
  • 策略：
    • 焦煤：震荡
    • 焦炭：震荡
  • 风险：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。
• 动力煤：
  • 市场分析：
    • 主产区市场涨势收窄，冶金化工需求良好，长协和站台大户补库，多数煤矿库存低位，支撑煤价上涨，化工煤种涨幅明显。
    • 市场复产预期升温，贸易商观望情绪渐浓；港口煤炭市场趋稳，库存延续下降，下游对高价煤抵触情绪较强，仍以长协拉运为主。
    • 进口煤报价坚挺，终端日耗下降，进口煤市场稳中偏强运行。
  • 逻辑：市场复产预期升温，产区煤价涨势放缓，关注非电煤消费和补库情况。
  • 风险：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。