新湖化工（丙烯）周报

丙烯整体负荷维持低位，部分企业存在稳价意愿但库存压力提高。部分装置出现停车降负，主要下游加权开工环比下滑，下游生产利润压缩严重，终端补货意愿偏弱，现货成交转弱。2026年1-9月丙烯累计产量同比减少1%，进口量同比减少21%，消耗量下滑至-3%。中东局势紧张支撑成本端，但下游刚需转弱，短期价格区间震荡，关注中东局势及下游需求。

丙烯赛道受成本端强支撑，中东紧张支撑原油和丙烷价格。供应端无压力，但下游需求疲软，PP粒和PP粉料负荷下滑，丙烯价格高位传导不畅，PP粉料利润承压。进口方面，海外供应紧张，韩国丙烯生产情况受关注。整体看，丙烯短期震荡，需关注成本和需求两端变化。

本报告重点分析了丙烯供应、下游需求及成本支撑。供应端显示企业稳价意愿但库存压力，部分装置降负；需求端下游开工下滑，利润压缩，补货意愿弱；成本端中东局势和丙烷价格高位支撑。此外，报告关注进口情况及韩国丙烯生产动态，总结短期价格震荡，需关注中东局势和下游需求。

当前丙烯市场呈现供应无压力但下游需求疲软的格局。主要下游开工下滑，利润压缩，高价抑制补货，现货成交转弱。成本端受中东紧张和丙烷价格高位支撑，但需求疲软制约价格上行。2026年1-9月产量和供应量同比减少1%，进口量减少21%，消耗量下滑3%。短期价格区间震荡，需关注供需两端变化。

本报告提示关注中东局势发展风险，其紧张态势支撑成本端但可能引发地缘政治不确定性。下游需求疲软是主要风险，丙烯价格高位传导不畅，PP粉料利润承压，开工难大幅提升。进口方面需关注韩国丙烯生产恢复情况，海外供应紧张可能持续。此外，丙烷价格高位维持成本支撑，但需警惕其波动对丙烯成本的影响。