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这份研报的核心内容是什么？
这份研报指出医药板块近期调整为资金面补跌，但基本面无超预期利空，业绩有支撑，调整后可积极加仓。创新药出口限制政策解除担忧，板块催化剂密集，当前处于年内低位，估值有性价比。CXO板块估值处于过去7年40分位，明年估值仅15倍不到，龙头公司PEG小于1，调整后估值性价比提升。三季度细分板块中，创新药产业链（CXO）业绩增速最亮眼，药店同店增速7-8%，器械、中药延续Q2趋势，部分细分有稳健表现。
医药行业未来发展趋势如何？
医药行业未来发展趋势显示创新药产业链（CXO）业绩增速最亮眼，大概率环比加速。药店同店增速7-8%，业绩超预期。器械、中药延续Q2趋势，部分细分有稳健表现。创新药出口限制政策解除，板块催化剂密集，当前处于年内低位，估值有性价比。CXO板块估值处于过去7年40分位，明年估值仅15倍不到，龙头公司PEG小于1，调整后估值性价比提升。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了创新药板块，首推信达生物、恒瑞医药，小市值公司推荐康诺亚、迪哲医药、和黄医药，关注ESMO数据及出海商业化进展。CXO板块重点推荐药明康德、药明生物、康龙化成、泰格医药，三季度订单延续高增，下半年业绩能见度高。药店板块关注益丰药房、老百姓，当前估值15倍左右，股息率3-4%，同店增速支撑业绩，并购整合及新品类带动增长。器械板块重点推荐惠泰医疗、新产业、联影医疗，三季度业绩稳健，IVD价格政策落地符合预期，设备招采保持双位数增长。中药板块推荐云南白药、羚锐制药、华润三九，高股息属性，业绩稳健，当前估值10-15倍，性价比高。
当前医药市场现状如何判断？
当前医药市场现状显示医药板块近期调整为资金面补跌，基本面无超预期利空，业绩有支撑，调整后可积极加仓。创新药出口限制政策解除此前担忧，不影响BD及CXO服务，叠加ESMO数据催化，板块催化剂密集，当前处于年内低位，估值有性价比。CXO板块当前估值处于过去7年40分位，对应明年估值仅15倍不到，龙头公司PEG小于1，调整后估值性价比提升。三季度细分板块中，创新药产业链（CXO）业绩增速最亮眼，药店同店增速7-8%，业绩超预期；器械、中药延续Q2趋势，部分细分有稳健表现。
研报提示了哪些风险？
研报提示了创新药海外三期临床失败风险，BD合作不及预期风险。CXO板块海外订单波动，海外药企资本开支调整风险。器械IVD价格政策后续调整风险，医院采购节奏不及预期风险。中药行业需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。药店行业竞争加剧，并购整合进度不及预期风险。