石油沥青周报：市场情绪边际转弱，现货价格见顶回落

本周沥青期货市场情绪边际转弱，现货与盘面进入震荡回调阶段，BU主力合约周度跌幅录得6.08%。市场参与者从前期紧张状态转为谨慎观望，下游采购积极性减弱，主要受限于偏高的沥青现货价格。随着部分炼厂复产，供应端边际增量显现，但整体供应仍处于低位区间。

国内重交沥青77家企业产能利用率为23.1%，环比增加0.9%，但主要受上海石化、镇海炼化等企业复产带动。主营炼厂排产存在边际增量，地方炼厂增加中东等地原油采购以补充原料。进入10月，终端需求有小幅回落迹象，但刚需支撑依然存在。预计短期内市场延续调整状态，但下方支撑仍存。

本报告重点分析了沥青市场的供需关系及库存变化。供应方面，随着部分炼厂复产，整体产能利用率有所提升，但原料供应仍需关注。需求方面，国庆节后项目赶工基本结束，受价格因素影响，下游施工积极性偏低。库存方面，截至10月15日，厂库及社会库库存均有所下降，同比减少明显，显示市场去库存进程。

当前沥青市场处于情绪边际转弱、价格见顶回落的阶段。BU主力合约周度跌幅6.08%，现货价格也进入震荡回调期。供应端边际增量，但整体低位；需求端刚需支撑，但下游采购谨慎。库存数据显示去库存进程，但原料端矛盾尚未完全缓解。市场预计短期延续调整，下方支撑仍存。

主要风险包括地缘冲突、原油价格波动、宏观风险、中东地缘冲突、原料供应风险等。此外，炼厂开工率与排产变动超预期也可能影响市场。当前市场情绪谨慎，投资者需关注这些风险因素对沥青市场的影响，特别是原料端变化及终端需求兑现情况。