中控技术TPT规模化复制拐点渐近

1、工业AI成果发布会释放积极信号，TPT从标杆验证迈向规模化复制
✔ 从去年宜昌聚焦技术落地，到本次宁波集中展示应用成果，中控TPT正从“能落地”走向“可复制”。万华宁波氯碱工艺工程师自主搭建20余个生产Agent，叠加头部客户持续复购、覆盖行业数量增至29个，验证了TPT在客户自主开发及跨行业推广方面的进展。我们认为，工业AI正逐步跨越技术验证阶段，规模化复制有望成为公司下一阶段的重要增长驱动力。

2、三重核心壁垒，构筑工业AI长期竞争优势
1）DCS硬件高市占率：构筑工业AI底层入口。DCS深度嵌入生产控制体系，客户切换成本高、验证周期长。中控依托传统自动化业务积累，DCS市场市占率超45％，有望将硬件、控制系统及客户资源优势延伸至上层工业AI应用。
2）流程行业Know-how：构筑难以复制的竞争壁垒。流程工业工艺复杂、安全要求高，通用大模型难以直接满足生产需求。中控长期积累的工艺机理、控制逻辑及现场经验，有望推动AI从辅助问答走向生产优化与装置运行管理，形成行业知识与应用场景的深度壁垒。
3）MOE+Agent+订阅制：打开商业模式升级空间。基于TPT平台及相关模型能力，中控有望面向具体生产任务构建专业化Agent，解决客户真实生产需求。客户自主搭建Agent的案例，进一步体现了平台化赋能潜力。若后续实现标准化复制与订阅制收费，公司有望从传统项目交付向持续性软件服务延伸，打开长期收入增长及盈利弹性空间。

3、工业AI平台化与商业模式升级双击
我们认为，中控的核心价值不仅在于TPT短期落地，更在于依托DCS硬件底座、行业Know-how与Agent平台能力，建立从底层控制到上层智能应用的综合优势。随着标杆经验持续沉淀、跨行业复制推进及订阅模式逐步探索，TPT有望成为公司中长期成长与价值重估的重要驱动力，持续坚定看好中控技术。