成本项:①原料成本:27年采购成本有不确定性(11-12月确定),受种植面积波动+厄尔尼诺对单产等影响,预计27年成本端或个位数上行,但公司有能力通过结构升级等对冲成本压力。②费用:26H2开始公司环比H1加大费用投放,26年费用整体可控(线上增投)。 收入项-产品角度:粉粉9月中旬加大费用投放后效果正显现,预计全年实现2e目标有不确定性(尽力做),预计全年1.5-2e;利润率相对高的复合燕麦Q3调整基本结束(降幅收窄);纯燕麦保持良好增长(有机燕麦增长超预期后会增加产线)。