出口韧性复工复产加快，外贸结构变化，进、出口额增速继续上行——蔡含篇

这份研报主要分析了中国2026年9月的进出口数据，显示出口额同比增长36.3%，进口额同比增长31.0%，贸易顺差1335.3亿美元。报告重点关注了产品结构调整和高技术产品增长对外贸的驱动力，以及出口和进口的具体国别和商品结构变化。同时，还展望了未来外贸增速可能震荡上行的趋势及其影响因素。

外贸行业未来发展趋势显示，产品结构调整和高技术产品增长将持续成为主要驱动力。出口方面，低基数效应、东亚地区稳定和服务出口增长将支撑出口，但人民币汇率单边走势可能抑制出口。进口方面，地缘风险加剧和大宗商品战略储备增长将推动进口，但房地产市场底部运行和贸易壁垒可能抑制进口增速。外贸增速或震荡上行，但需关注外部环境复杂多变带来的不确定性。

报告重点分析了出口和进口的产品结构变化、国别结构和具体商品结构。出口方面，高技术产品、机电产品和集成电路出口增长显著，传统优势产业如箱包、鞋靴出口增速反弹。进口方面，高新技术产品和机电产品进口快速增长，粮食进口额高速增长。此外，报告还分析了RCEP对进口的影响以及未来外贸增速的驱动和制约因素。

当前外贸市场现状显示，中国进出口总额同比增长34.1%，出口和进口增速均较前期上涨，贸易顺差扩大。产品结构调整和高技术产品增长成为外贸主要驱动力。出口对美、东盟、欧盟增速显著，进口自RCEP国家增长较快。但需注意，外部环境复杂多变，人民币汇率单边走势和地缘风险等因素可能带来不确定性，外贸增速或震荡上行。

研报提示的风险包括：外部环境复杂多变可能影响外贸增速，人民币汇率单边走势可能抑制出口，地缘风险加剧可能推动进口但受制于贸易壁垒，房地产市场底部运行可能影响进口需求。此外，低基数效应的持续性、服务出口增长的实际贡献以及全球经济增长放缓等因素也可能对外贸发展带来不确定性。