方正焦娟丨AI剧类似早期页游火热但需模式与变现成型发布时间：2026-10-14一、核心要点1. AI剧处于类似早期页游的发展阶段，当前仅投流公司盈利，业务、变现模式尚未成型，行业需要时间探索，2027年有望出现业务模式雏形2. AIGC降低内容制作门槛，扩大内容范畴至生产性、决策性内容，给内容产业带来新供给、新分工、新变现潜力，但当前内容分类模糊，传统估值方法不适用3. AI应用正从技术迭代转向实际应用落地，传媒行业此前长期缺乏景气上行子行业，AI时代标的呈现独特性，非传统分类，或为个股行情二、风险与关注1. AI行业属于存量/缩量市场，内容消费路径、连接关系发生变化，上市公司转型AI布局存在不确定性，多数公司难以明确未来形态2. 当前只有投流环节盈利，产业模式单一，可持续性存疑，AI降本的收益归属尚未明确，内容工业化、世界观构建等创新尚未完全落地三、投资线索1. 关注AI内容产业从制作商、系列经营者、平台类公司中筛选具备阶段性进展的个股，而非传统传媒板块标的2. 重视AI原生制片厂模式，即提供AI制作工具、分发能力，吸引创作者参与的模式相关方向
