新能源及有色金属日报：库存持续去化，价格震荡下探

市场分析

• 碳酸锂期货：主力合约2701开于106000元/吨，收于100900元/吨，下跌4.34%；成交量为339355手，持仓量为427301手，仓单28461手，减少1182手。
• 碳酸锂现货：电池级报价104400-112100元/吨（下跌3400元/吨），工业级报价101400-108100元/吨（下跌3400元/吨）；6%锂精矿价格1575美元/吨，下跌40美元/吨。
• 供应：碳酸锂周度产量25418吨，环比减少523吨；辉石产碳酸锂13998吨，云母产碳酸锂3002吨，盐湖产碳酸锂5803吨，回收产碳酸锂2615吨。
• 库存：现货库存57973吨，环比减少6522吨；冶炼厂库存6582吨，下游库存34362吨，其他库存17029吨；大样本库存66163吨，环比减少6696吨。
• 更新口径库存：碳酸锂上游库存31342吨，环比增加201吨；正极厂库存42952吨，减少8347吨；贸易库存45225吨，减少1445吨；电芯厂及其他库存19998吨，增加331吨；总库存139517吨，减少9260吨。
• 消费：磷酸铁锂周度产量140124吨，三元材料周度产量18290吨。

综合点评

• 碳酸锂盘面价格继续下探10万元/吨。
• Mysteel库存数据显示，锂盐厂库存18650吨，环比增加4350吨；贸易商库存37530吨，减少9530吨；材料厂及终端库存47150吨，减少5050吨，总库存103330吨，减少10230吨。
• 广期所仓单28461吨，减少1182吨，仓单持续下降。
• 随着价格下跌，供需博弈加剧，交易重心围绕Q4下游正极材料、电池排产及实际产量（预期差），上游锂盐厂和矿端产量扰动，建议区间交易为主。

策略

• 碳酸锂供需紧平衡延续，未来关注供给变动、下游备货节奏、大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量