新能源及有色金属日报：库存持续去化，价格阶段性反弹

市场分析

2026年9月17日，碳酸锂主力合约开于126200元/吨，收于131180元/吨，涨幅3.80%，成交量为176355手，持仓量为415849手，仓单较前一交易日减少1932手至43583手。SMM现货报价显示基差为4460元/吨。

碳酸锂现货方面，电池级报价128000-138400元/吨，工业级报价124000-134400元/吨，均上涨1000元/吨；6%锂精矿价格保持1930美元/吨不变。供应端，碳酸锂周度产量26962吨，环比增214吨，其中辉石产14387吨，云母产3312吨，盐湖产6288吨，回收产2975吨。库存方面，SMM数据显示现货库存58791吨，环比降923吨，冶炼厂库存降853吨，下游库存增2300吨；更新口径后总库存158280吨，环比降6155吨。Mysteel数据对应库存121810吨，环比降4890吨；HT Metals数据显示社会库存111577吨，环比降10092吨。

消费端，磷酸铁锂周度产量135250吨，环比增1350吨；三元材料周度产量19103吨，环比降5020吨。

综合点评

盘面受9月三元材料排产回落拖累下挫，但仓单连续三日下降带动短期反弹。我们认为碳酸锂强现实、弱预期的核心逻辑未变，价格大趋势仍震荡偏弱，本次反弹为阶段性现象。需重点跟踪十月排产情况，短期建议区间交易。

策略

当前供需紧平衡延续，关注供给变动、下游备货节奏及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

1. 国产电池级碳酸锂价格
2. 国产工业级碳酸锂价格
3. 碳酸锂周度总产量
4. 碳酸锂周度统计库存
5. 锂矿统计库存
6. 碳酸锂仓单数量

资料来源

SMM华泰期货研究院、SMM货研究院、同花顺、钢联华泰货研究院等

研究员

师橙、封帆、陈思捷

联系人

蔺一杭