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杰克科技近一年业绩表现如何？
杰克科技近一年呈现收入稳健增长，2025年营收65.87亿元增长8.10%，归母净利8.56亿元增长5.38%。但利润增速放缓，扣非净利仅增长2.54%。2026H1营收39.21亿元增长16.24%，归母净利4.92亿元增长3.01%，扣非净利4.44亿元增长1.06%，Q2扣非同比微降0.55%。毛利率由32.4%下滑1.65个百分点至26.75%，净利率由12.85%下滑1.6个百分点至11.25%，主要受原材料上涨和汇兑损失影响。机构对毛利率口径存在分歧，2025年部分机构称毛利率改善，2026年则转为下滑。
杰克科技业务结构及新产品进展情况？
杰克科技业务以智能工业缝纫机为主力，2026H1收入33.93亿元占比86.8%。数字成套业务加速放量，收入5.28亿元增长38.95%。人形机器人进展不及预期，聚焦鞋服场景，与多家成立合资公司，专利申请478项，上市时间推迟至10月，订单量级存在差异（千台级/百台级）。公司收购意大利Comelz补齐高端皮革裁剪能力，研发投入占营收8%以上，计划提升至10%-12%。机构对机器人订单量级和上市时间存在分歧，成套业务毛利率展望未披露具体数值。
杰克科技在行业中的竞争地位如何？
杰克科技为全球缝制机械龙头，连续14年全球销量第一，市占率超30%，营销网络覆盖170多个国家和地区。2025年内销收入-7.4%，出口+24.4%，均跑赢行业，市占率提升。裁床收入7.1亿元增长12.9%，自动缝制设备2.2亿元增长19.9%。机构对行业出口增速口径不一（+10.98%/+16.4%/+12.62%），海外品牌竞争压力缺乏直接证据。公司通过品类扩张巩固地位，但需关注国内收入恢复是否代表行业企稳。
杰克科技海外市场与出口表现怎样？
海外是杰克科技核心增长引擎，2025年外销收入36.6亿元增长24.4%，境外占比48.9%。2026H1海外收入19.12亿元增长7.08%，出口增速放缓。人民币升值导致汇兑净损失0.4亿元，公司未签署对冲合约。2026年3月对海外产品提价10%，4月对国内客户提价5%-8%，同行普遍跟进。行业出口增速由2025年+12.62%放缓至2026年1-4月+4.18%。机构对汇率影响后续走向存在分歧（国金预期减弱、华泰更谨慎），关税影响未见量化披露。
杰克科技研报提示的主要风险有哪些？
杰克科技主要风险包括汇率、原材料、需求与固定成本摊薄、新业务落地不及预期。汇率风险已造成0.4亿元损失，未使用对冲合约；原材料上涨导致26H1毛利率下滑，提价效果待验证；自动化技改后固定资产规模扩大，存在收入无法覆盖成本的风险；人形机器人上市推迟，订单量级不明确，商业化落地待兑现。方正额外强调关税/贸易政策风险，但无量化数据。若汇率与成本压力持续，盈利预测可能下修。部分关键信息如市占率具体百分比、外币资产负债敞口明细等未披露，存在信息不透明风险。