实朴检测（301228）深度研究报告

实朴检测2025年整体经营承压，主要受行业竞争加剧导致检测价格低迷和土壤三普业务量收缩影响。公司通过关闭部分实验室、强化催收等措施应对，并转回递延所得税资产。管理层自述正从“规模驱动”向“经营质量驱动”转变，但与年报披露存在口径张力。

全国检验检测机构54340家，行业营收5303.08亿元，行业竞争加剧，检测价格持续低迷，土壤三普业务量收缩对核心业务形成直接压力。实朴检测差异化定位为土壤和地下水检测及“检测+技术服务”，但规模优势不足，实验室关闭反映经营收缩，具体市场份额、资质及布局未披露。

报告重点分析了实朴检测的核心业务结构，包括土壤和地下水检测，同时拓展的食品安全、钻井采样等多元化业务。其他检测服务高增速基于小基数，可持续性存疑。此外，报告还分析了公司应收账款坏账风险、行业竞争压力、土壤三普业务收缩影响、实验室关闭的后续影响，以及管理层改善表述的兑现风险。

实朴检测2025年收入约1.8亿元，其中土壤和地下水检测收入占比约45.13%。多元化业务初见成效：食品安全检测收入同比+20.78%，钻井采样+10.73%，其他检测服务+277.27%（小基数）。应收账款坏账准备同比减少，但面临大额坏账风险。2025年8月公司上调回购价格上限至43.27元/股，累计回购329,900股（占股本0.275%）。

报告提示实朴检测面临应收账款大额坏账风险、行业竞争加剧对盈利能力的持续压力、土壤三普业务量收缩对核心业务的影响、实验室关闭的后续影响，以及管理层改善表述的兑现风险。此外，财务数据（收入、利润、毛利率、现金流）缺失，无法定量验证趋势，无机构间观点分歧，因资料中无券商盈利预测或评级。