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太极实业研报核心内容是什么？
研报显示太极实业2025年营收306.82亿元（-12.77%），2026年上半年131.44亿元（-14.88%），收入连续下滑。利润端受税务影响显著，2025年归母净利润4.48亿元（-31.84%），主要因十一科技所得税税率调整及补缴税款；2026年上半年3.16亿元（-3.55%），补缴税款滞纳金减少约1.50亿元，利润压力有所缓解。业务结构中，工程总包占主导（2026H1占72.86%），半导体业务占比由15.15%升至18.12%
半导体封测行业发展趋势如何？
半导体封测领域，海太半导体收入利润双增，封装/测试产量同比增20.5%/29.5%，模组装配产量增20.0%，四季度收入屡创新高。但客户高度依赖SK海力士（合同锁定至2030年），公司明确不涉及HBM产品，与机构预期存在分歧。行业数据如产能利用率、前五大客户占比、太极半导体产量等未披露。
报告重点分析了哪些业务方向？
报告重点分析了太极实业的半导体封测业务和EPC工程总包业务。封测业务方面，海太半导体表现亮眼，但客户集中度高。EPC业务方面，十一科技为新签合同301.34亿元，是洁净室央国企总包龙头之一，客户覆盖存储与晶圆代工厂，但总包业务包含低附加值环节，盈利能力弱于头部工程商。
市场现状如何判断？
市场现状显示，AI驱动资本开支上行，洁净室市场进入业绩兑现阶段，预计2026年全球市场约345亿美元，2026-2030年CAGR约15.3%。太极实业的十一科技在洁净室领域为央国企龙头，营收/员工规模居前三，但总包业务覆盖低附加值环节，综合利润率偏低。封测领域，海太绑定SK海力士，但与长电科技等头部厂商规模与技术对比数据缺失。
研报提示了哪些主要风险？
研报提示的主要风险包括：税务合规风险，补缴税款影响持续（2025年-31.84%，2026H1减少1.50亿元）；政策依赖风险，业务集中于战略新兴产业，受国家政策影响；诉讼风险，12起近10亿元涉讼仲裁，对手方、案由未披露；业务集中风险，工程总包占比高（72.86%-76.47%），客户集中（封测依赖SK海力士）；其他风险，毛利率、现金流数据缺失；半年度数据未经审计；总包收入占比口径不一致。