钢材&铁矿石日度策略报告

螺纹钢

• 行情回顾：期货主力合约日盘跌后反弹，现货北京、上海地区价格持稳。
• 重要资讯：乘联分会数据显示9月广义乘用车零售同比下降，新能源乘用车国内零售同比下降但环比增长；中央生态环境保护督察启动；钢厂焦炭采购价两轮提降。
• 市场逻辑：焦炭提降利好钢厂盈利，需求仍处旺季，库存压力不大，成本支撑增强，短期负反馈压力减轻。螺纹总库存同比降幅扩大，库销比偏低，产量同比低位，10月需求可能好转，现货供应略偏紧，基差偏强，但旺季需求好转及去库窗口较短，利润改善后产量增加可能导致库存压力边际增加。
• 策略建议：短期01合约压力3130-3150元，支撑3030-3050元，参考区间上下边界交易，轻仓参与。

热卷

• 行情回顾：期货主力合约日盘跌后反弹，现货日间波动不大，成交一般。
• 重要资讯：新能源汽车出口退税下调；乘联分会数据显示9月广义乘用车及新能源乘用车零售情况；中国汽车工业协会数据。
• 市场逻辑：焦炭提降利好钢厂盈利，负反馈压力减轻，成本支撑增强。热卷基本面承压，减产速度较慢，库存同比增幅仍偏高，库销比较高，板材系其他品种需求同比好于热卷但库存高位，外需仍有韧性但市场调研部分品种接单走弱，钢材出港量环比下降。
• 策略建议：01合约压力3330-3350元，支撑3200-3230元，反弹空配思路对待。

铁矿石

• 行情回顾：期货主力合约日盘震荡下行，新交所掉期跌至90美元，港口现货价格回落。
• 重要资讯：全球及中国铁矿石发运量数据；欧亚经济委员会对进口自苏州纽威阀门股份有限公司的钢制楔式闸阀征收反倾销税；越南工贸部对原产于中国的H型钢产品启动反倾销第四次期中复审调查。
• 市场逻辑：焦炭提降利好钢厂盈利，高炉开工可能企稳，负反馈压力减轻。供应端，西芒杜发运维持100万吨，四季度供应压力仍较大，但9月发运放量后10月可能季节性下降，海外铁矿石发运降至3100万吨以下，10月可能转向供弱需稳，基本面有所改善。矿价在90美元附近有一定成本支撑，但非主流减产范围未扩大，供应宽松预期仍存，反弹有待高炉开工转增的配合。
• 策略建议：01合约支撑670-675元，压力710-715元，短线轻仓偏多，也可等待中期反弹空配。