威力传动300904调研纪要

公司概况与经营情况

• 副总裁、董事会秘书周建林先生介绍了公司近期经营情况及增速器智慧工厂项目进展。

对未来风电增速器市场的看法

• 全球及国内风电装机持续扩容，为风电增速器带来稳定需求。
• 风机大型化推动产品升级，市场向具备技术优势企业集中。
• 全球中长期风电新增装机体量较大，国内风电装机规模已连续多年全球第一。
• 「十五五」新型能源体系建设落地，风光新增装机空间充足，电力市场与绿电机制持续完善。
• 能源领域大额投资带动产业链数字化、智能化升级，风电作为核心清洁能源的战略地位稳固。
• 大功率机型对增速器可靠性、精密性提出更高要求，公司凭借技术工艺优势有望把握行业发展机遇。

增速器业务的技术壁垒和产能瓶颈

• 风电增速器行业存在多重壁垒：
  • 技术层面：产品设计适配复杂工况，加工及装配精度标准高，需多轮严苛试验验证。
  • 资金层面：行业具备较高资金门槛，属于资本密集型领域。
  • 认证层面：客户准入严格，验证周期可达2至3年，产品需取得相关认证方可投放市场。
  • 品牌及人才层面：新进入者较难快速获得客户信任、搭建完整专业团队。
• 智慧工厂一期项目正稳步推进，核心生产设备基本完成到厂部署。
• 制约产能完全释放的因素包括：生产人员操作熟练度、产线工序衔接、部分设备调试校准。
• 整体产能将按照稳步爬坡的节奏逐步释放，公司将持续推进人员培训、产线磨合与设备调试。

海外业务拓展情况

• 公司已在德国汉堡、印度金奈、日本东京布局全球服务网点，提升客户需求响应效率。
• 依托风电偏航、变桨减速器产品的可靠品质与研发实力，已进入西门子-歌美飒、恩德、印度阿达尼等国际头部风电企业的合格供应商体系。
• 后续将持续强化海外服务能力、深化国际客户合作、优化海外供应链，拓展海外市场份额。

再融资进展

• 本次再融资采用向特定对象发行A股股票的方式，募集资金总额不超过6亿元，用于风电增速器智慧工厂（一期）及补充流动资金。
• 2025年9月15日，公司召开临时股东会，审议通过了相关议案，为后续申报工作奠定了基础。
• 公司正积极联合券商、律师及审计机构，有序推进定向增发的相关工作。
• 本次向特定对象发行股票事项尚需提交深圳证券交易所审核通过，并经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施。

其他新业务布局

• 公司布局工程机械、新能源汽车、工业电机、新能源电站投资开发等领域。
• 备案工程车辆减速器、新能源车辆三合一驱动总成、高效三相异步电机、永磁同步电机等产品。
• 未来将持续深耕风电传动主业，加快减速器、增速器产品技术迭代，推进滑动轴承增速器等高端产品落地。
• 加大研发投入，积极培育新能源重卡主驱电机、大型盾构机主驱动等新兴业务增长点。
• 完善后市场服务体系，拓展增值服务，构建多点支撑、协同发展的业务格局。