中船科技机构调研纪要

中船科技股份有限公司调研纪要核心围绕公司战略转型与高科技产业发展。报告指出公司聚焦海洋强国战略，在风电、海洋工程领域构建“3+2”融合发展格局，深耕深远海浮式风电、风电+养殖文旅等新兴赛道，同时发展陆上风光氢储一体化及风电制绿氢绿甲醇业务。公司累计获取超1400万千瓦电站开发指标，形成开发、建设、运营、转让完整业务闭环。调研强调公司技术创新能力，如升级四位一体测试验证体系，并推动集团资源整合，构建海上风电与陆上绿色能源产业链。

风电行业未来发展趋势向好，尤其深远海浮式风电和风电制绿氢绿甲醇领域潜力巨大。中船科技作为行业领先者，已通过技术创新和项目落地（如新疆哈密风储一体化、甘肃敦煌风光氢储试验场）验证其发展潜力。公司累计获取超1400万千瓦电站开发指标，显示市场对其长期发展能力的认可。同时，公司积极拓展海外市场，与海外客户签订绿甲醇长期供货协议，推动“绿色能源—绿色燃料—绿色航运”闭环发展，预示风电行业与绿色能源融合将成为重要方向。

报告重点分析了中船科技的战略转型与高科技产业发展方向。核心内容涵盖公司围绕海洋强国战略，在风电、海洋工程领域的布局，特别是深远海浮式风电、风电+养殖文旅等新兴赛道的深耕。同时，报告详细解析了公司在陆上风光氢储一体化及风电制绿氢绿甲醇业务的发展规划，以及通过技术创新（四位一体测试验证体系）、市场开发（强化资源整合）及成本管控（推进成本工程）等措施改善盈利能力的具体路径。此外，报告还强调了公司作为中船集团风电产业链“链长”的角色，推动集团资源整合的战略意义。

当前风电市场呈现周期性调整特征，受行业周期性影响、低价订单交付及项目攻坚等因素，2025年公司净利润为负。但2026年上半年已实现营业收入46.15亿元（同比增长22.34%），净利润同比减亏0.53亿元，新接订单大幅增长，显示市场回暖迹象。行业整体来看，风电装机量持续增长，技术迭代加速，深远海浮式风电和风电制绿氢绿甲醇等新兴领域成为竞争焦点。中船科技凭借技术积累和项目布局，在行业竞争中占据有利地位，未来发展潜力值得期待。

研报提示的主要风险集中于风电行业周期性波动和低价订单交付对公司短期业绩的影响。2025年公司净利润为负，主要受此因素拖累。此外，项目攻坚阶段可能带来的成本压力，以及市场竞争加剧对盈利能力的挑战，也是需要关注的方面。但报告同时强调，公司通过技术创新、市场开发和成本管控等措施积极应对风险，且不涉及财务类强制退市风险。长期来看，风电行业发展趋势向好，公司战略布局清晰，具备穿越周期、实现可持续发展的能力。